社会资本、政府干预与上市公司过度投资.pdfVIP

社会资本、政府干预和上市公司过度投资1 张洪辉 章琳一 （江西财经大学会计学院，南昌 330013 ） 摘 要：本文借鉴了社会学中的社会资本思想，首次从公司层面研究中国各个地区的社会资 本水平差异性对公司过度投资行为的影响，同时，将政府干预考虑到公司的过度投资行为中， 研究社会资本、政府干预各自对公司过度投资行为的作用，以及社会资本和政府干预共同对 过度投资行为的作用。研究发现：社会资本高的地区，公司过度投资水平更低；社会资本对 公司过度投资的影响力明显要比政府干预要弱；同时，存在政府干预的情况下，社会资本对 公司过度投资的制约作用明显减弱。本文的结论丰富了社会资本在公司金融领域的研究，同 时本文也从公司金融角度对社会资本和政府干预相互关系的实证检验也丰富了传统社会学 领域关于社会资本和政府二者之间的关系研究。 关键词：社会资本；政府干预；上市公司；过度投资 Social Capital, Government Intervention and Listed Corporate Overinvestment Zhang Honghui Zhang Linyi (School of Accounting, Jiangxi University of FinanceEconomics, Nanchang 330013) Abstract: This paper introduces social capital idea from sociology, and firstly analyzes the difference of social capital effect on corporate overinvesting behavior in each province. Meanwhile, it also takes government intervention into account, to find the impact of social capital and government intervention over corporate overinvestment, the mixed effect for social capital and government intervention. The results show corporate overinvestment would decrease in higher social capital province, and the influence of social capital on corporate overinvestment is slighter than that of government intervention. Besides, while it is including government intervention impact, the decreasing effect of social capital on overinvestment will weaken. Keywords: social capital; government intervention; listed companies; overinvestment 1基金项目：国家自然科学基金项目 （批号） 社会资本、政府干预和上市公司过度投资 摘要：本文借鉴了社会学中的社会资本思想，首次从公司层面研究中国各个地区的社会资本 水平差异性对公司过度投资行为的影响，同时，将政府干预考虑到公司的过度投资行为中， 研究社会资本、政府干预各自对公司过度投资行为的作用，以及社会资本和政府干预共同对 过度投资行为的作用。研究发现：社会资本高的地区，公司过度投资水平更低；社会资本对 公司过度投资的影响力明显要比政府干预要弱；同时，存在政府干预的情况下，社会资本对 公司过度投资的制约作用明显减弱。本文的结论丰富了社会资本在公司金融领域的研究，同 时本文也从公司金融角度对社会资本和政府干预相互关系的实证检验也丰富了传统社会学 领域关于社会资本和政府二者之间的关系研究。 关键词：