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2010 年 5月 当 代 经 济 管 理 May.2010 第32 卷 第 5期 CONTEMPORARY ECONOMY MANAGEMENT Vol.32 No.5 企业资本运营探讨 庞亚辉 （河北省出版总社，河北石家庄050061） [摘 要] 资本运营已成为我国经济实施战略性结构调整、实现经济资源合理布局、转变经济发展方式、提高经 济整体素质和国际竞争力的重要手段。文章探讨的主要内容有三部分：一是如何理解资本运营的概念和特点； 二是怎样从财务管理理论角度区分资本运营的财务要素；三是简单介绍资本运营的主要模式。 [关键词] 资本运营；财务要素；运营模式 [ 中图分类号] F270 ［文献标识码］A [文章编号] 1673－0461 （2010）05－0084－05 随着世界经济的发展和竞争加剧，贸易自由 个特定的政治经济范畴；然而今天单独研究宏观 化、便利化和区域经济一体化的趋势在加快，世 经济存量核算时， “资本”泛指一切投入再生产 界范围的重组浪潮、跨国经营、抵御区域性风险 过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资 已经成为资本经营和企业关注的重点课题，资本 本。从投资活动的角度看，资本与流量核算相联 运营成为企业广泛采用的手段，国际性的大型特 系，而作为投资活动的结果，资本又与存量核算 大型企业集团不断形成。在我国30 多年的市场化 相联系。在现实生活中，资本总是表现为一定的 改革和发展过程中，企业国有资本运营同样得到 有形实物或无形权利，如货币、机器、厂房、原 普遍运用并不断创新，其成效也越来越显著通过 料、专利权等，但资本的本质不是物，而是体现 国有资本运营形成了以资本为纽带，有较强竞争 在物权上的所有、支配、使用和处置等生产关系。 力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大 在商品货币经济中，资本是经济活动得以延续的 型企业集团，通过改组、联合、兼并、租赁、承 标志，价值增值是资本运营的自然属性和本质特 包经营和股份出售等资本运营形式搞活了国有企 征。资本的迅速积累和流动，才有经济的高速发 业。资本运营已成为我国经济实施战略性结构调 展。资本存在于社会经济活动的一切领域中，它 整、实现经济资源合理布局，转变经济发展方式、 总是与社会的生产与再生产紧密地联系在一起的。 提高经济整体素质和国际竞争力的重要手段。 从广义的经济理论角度讲，资本运营的内 资本运营是企业继生产经营、商品经营之 涵是指以资本增值最大化为根本目的，以价值 后出现的一种产融结合式的企业发展模式，它 管理为特征，通过企业全部资本和生产要素的 是以所拥有的资本为对象，通过资本不同形态 优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全 和更大范围的流动，实现内外部经济资源的优 部资本进行综合有效运营的一种经营方式。它 化配置，提升企业经济实力的经营活动。它包 囊括了以资本增值最大化为目的的企业经营活 含了企业所有的融资和价值投资行为、财务要 动，包括资本经营、资产经营和生产经营。通 素的结构调整和企业产权的重组，其核心是企 常所讲的资本运营一般是指狭义上的概念，指 业产权的并购；它是企业整合资源的法宝，是 独立于生产经营而存在的价值化的资本，以某 企业发展壮大的捷径。 种存在形式，通过市场化流动，不断地优化组 本文就资本运营的概念特点、财务要素和运 合和有效配置，以提高运营效率和效益的经济 营模式做一探讨，供业界参考。 行为和经营活动。 探讨一：如何理解资本运营的概念和特点 资本运营具有以下几个特点：① 价值性。 在西方经济学理论中,资本是投入 (生产资料) 资本有货币和非货币资产两种外在的实物资产 的一部分,投入包括:劳务、土地、资本。按照马克 表现形式，货币属于有价证券，非货币资产包 思主义政治经济学的观点，资本是一种可以带来 括有形资产和无形资产。资产的证券化本身代