资本约束_金融脱媒_利率市场化与商业银行战略转型.pdfVIP

文［章编号］1009-91902（006）07-0011-06 资本约束、金融脱媒、利率市场化与商业银行战略转型 刘元庆 摘［ 要］当前国内商业银行内外部经营环境已发生深刻的变革，在资本约束、金融脱媒和利率市场化 条件下，国内商业银行传统发展模式已难以为继，必须进行战略转型。我国商业银行战略转型的目标就是要 实现股东价值的最大化。本文探讨了战略转型的主要途径，包括：一是要转变业务增长方式，即从外延粗放型 增长到内涵集约型增长;二是要转变风险管理模式，即从风险管理理念、风险管理体制和风险管理技术等方 面重构商业银行全面风险管理模式;三是要转变绩效评价体系，即从传统的以当期账面利润和不良资产率为 核心的绩效考核体系，转变为以RAROC和EVA为核心的绩效评价体系。 关［键词］商业银行；资本约束；金融脱媒；利率市场化；战略转型 ［中图分类号］F830.33 文［献标志码］A 长期以来，国内银行主要依靠贷款拉动经营规模的 于风险具有滞后性、隐蔽性和潜在性的特征，商业银行 扩张，属于一种典型的外延粗放型、高资本消耗、高风险 对收益的风险扣除普遍不足。五是商业银行是企业融资 积累的发展模式。近年来，银行传统发展模式的内外部 的主要渠道，企业可选择的融资渠道不多。六是银行市 环境发生了深刻的变革：一是商业银行发展约束条件由 场结构呈现寡头垄断特点，竞争不充分，客户选择银行 资金约束转变为资本约束，包括监管资本约束、风险资 的余地小。商业银行传统发展模式可表示为： 本约束和资本回报约束；二是金融脱媒趋势加快，优质 P=PL（，D，r，i，c） （1） 企业的融资渠道日益多元化，银行间竞争激烈，客户选 公式 （1）中，P为当期利润，L为贷款规模，r为贷款 择融资方式和融资渠道的余地大大增强；三是随着利率 利率，D为存款规模，i为资金成本率，c为经营费用率。 市场化的推进，利差空间收窄，传统盈利模式受到严峻 经营费用可设定为业务规模的一定比率，即经营费用 挑战；四是国有商业银行股份制改革以后，商业银行经 C=cD。具体地，公式 （1）可以表示为： 营的核心目标由当期利润最大化转变为股东价值最大 P=Lr-Di-cD 2（） 化，同时要求绩效考核对当期收益进行风险调整，并扣 公式 2（）表明，当期利润等于贷款收益Lr，减去存款 除资本的机会成本。这些变革集中体现在资本约束、金 成本Di和经营费用cD。由于贷款规模L可表示为存款 融脱媒和利率市场化成为国内商业银行经营面临的核 规模D的一定比例，即L=αD，α为系数，受法定存款准 心问题。本文试图深入探讨商业银行传统发展模式难以 备金率和监管规定的存贷比率影响。 为继的原因，新发展模式的主要约束条件，以及商业银 进一步地，公式 2（）可写成： 行战略转型的具体途径。 i c P=r（- - L 3（） ） α α 3）可见，由于利率管制，利差r-i是相对稳 一、传统发展模式：资金约束下的 由公式 （ 定的，经营费用率c在短期内也是相对稳定的，而且由 当期利润最大化模型 c还有下降的趋势