原油价格预测的精度分析.pdfVIP

维普资讯 ∥ 一 誊瘴油懒 潮赫精度分析鏊 ■高 建 董秀成 由于原油价格波动的影响巨大 ，世 f各消费国之间的动态博弈来分析市场价 二、油价预测精确度实证研究 格的大致走向。这种分析方法见于萨伦 j 对国际市场原油价格进行预测的国 界各国政府及专家学者都非常关注原油 { 价格的波动，都重视研究原油价格波动 特(Salant，1976)，以垄断市场结构为基 j内外研究机构与学者举不胜举，但是就 所带来的风险问题。油价预测理论 自出 i础解释油价波动的文献，都把世界原油 f权威程度而言，主要有能源机构(例如美 现至今已经历了近一百年的历程 ，从最 j市场看作由OPEC这个卡特尔组织定价 j国能源情报属 (EIA)、国际能源机构 早的资源的不可再生理论角度发展到当 的垄断市场，原油价格的波动是由于 【(IEA)、剑桥能源研究会(CERA)与全球 前形形色色的包括金融物理中的分形、 OPEC国家的定价原则决定的。根据文 l能源研究中t~,(CGES))和银行与证券(例 混沌在内的 “先进”方法。油价预测一直 献对 OPEC定价原则的假设主要有两 {如瑞士银行、荷兰银行、德国商业银行、 是永恒的主题和失败的无奈 ，很遗憾的 种：财富最大化型和生产能力利用 目标 1德意志银行、第一波士顿银行、汇丰银 是油价预测的精确度如何科学度量却没 型。 行 、大和证券、美林证券以及苏格兰银 有得到充分重视，在此就油价预测的精 1 第四种是从计量经济学的角度建立 行)、新闻媒体 (例如路透社)以及咨询公 确度探索性的进行实证研究。 计量预测模型，力图对价格做精确定量 j司及个人 (例如麦肯锡、摩根斯里坦公 一 、 几种油价的预测理论及方法 分析。目前使用较多的经济时间序列方 I司、美林公司)四大类预测者在进行油价 专家学者从不同角度建立起各种模 法，包括Granger(1969)因果关系方法、j的动态预测。 型和理论力求解释油价波动的原因和机 Engel和 Granger(1987)提出的协整理 } 油价预测精确度与预测期长短呈反 理，对其未来的走势和波动做出预测 ，并 论、Engle(1982)提出的条件异方差模型 I向关系，短期原油价格预测由于各种不 据此分析、度量和预测油价波动对经济 (ARCH)和ARCH家族 (如 GARCH，E一}确定因素的相对减小等原因预测精确度 增长 、通货膨胀、失业率等宏观经济活动 GARCH等)、90年代 兴起 的风险值 【较中长期预测高很多，特别是月度预测 的影响。最早的原油价格趋势预测是从 (VAR)方法以及近年来兴起的金融物理 !可以依据上月原油价格水平与变动趋势 对原油需求和供给基本面的分析来解释 中的分形、混沌的方法等。 1滚动进行 为了验证预测精确度我们利 油价波动的原因并对原油价格的走势进 第五种是讨论原油储备与油价的关 i用 《国际石油经济》刊物上的原油预测数 行预测。随着科学技术的发展和原油价 系角度分析方法。原油储备已受到越来 }据，该刊物油价预测依据来源于上述权 格预测重要程度的逐渐认识，出现了很 越多的关注，在原油价格波动比较剧烈 l威机构，选取 自2001年 1月至2005年 多像混沌 、分形等系统预测方法 ，成为世 的非常时期，原油储备对原油价格起到 I2月的《近期国际石油价格回顾与预测》 界各国专家学者研究的焦点。 非常大的影响，这一理论方法提出原油 【中共50个数据(见表 1)，数据处理包括 总结来看，整体上 目前有以下几种 }库存与原油价格的相互关系并以此对原 }对于预测结果为区间的进行平均值处 典型油价预测理论及方法 ： 油价格进行预测判断。原油储备特别是 理。以布伦特实际原油价格与预测原油 第一种也是最早出现的是利用不可 【美国等发达国家的原油储备变化对国际 1价格进行比对，油价变动趋势如图1： 再生资源理论来求取原油价格的最优路 油价存在着决定性影响，因此也成为对 } i．实证研究(一)：油价预测精确度常 径。这种