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渐飞研究报告 -
北京中期期货经纪有限公司
BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD.
宏观专题报告 2011 年 3 月 17 日
灾难与恐惧终将远去 希望仍将伴行人类
主要观点：
对日本经济影响
北京中期
宫城大地震对日本经济的直接破坏力可以类比阪神地震，但因核泄漏
首席顾问：高加伟
等次生灾害而造成的间接损失，其损失可能超出阪神地震，核泄漏使得宫
城大地震救援和重建工作难度加大，重建进程将严重滞后； 分析师： 曹红丽
宫城地震引发的产业危机，除了电子信息类产业外，市场对产业损伤
数据支持：洪赟
均有不同程度的过度反应，大部分产业主要产能都会在短期内恢复；
核泄漏将冲击日本现有能源供给模式，短期内，能源短缺将改变日本 赵亚娟
产业经济现行的“大雁战略”，并影响作为雁尾的国家的相关产业链条；
何晓东
宫城地震灾后重建将加大日本政府债务负担，但不大可能引发日本债
务危机，冲击国际资本市场；日本政府债务和 09 年以来的通缩，可能刺 刘晓军
激日本央行大规模注入流动性，考虑到重建需要大量基础商品，世界范围
郭云衣
内，基础商品价格将出现较大幅度的上涨；
宫城地震短期内对对日本经济造成很大压力，重建需求增长所带来的 地址： 朝阳区东三环
预期的 型反转不大可能像阪神地震那样对经济复苏起到明显的推动作用， 北 路 38 号
V
日本经济恢复到正常增长水平需要到2011 年底。 院 泰 康 金 融
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