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姓 名：仇 立 华 职 称：副 教 授 工作部门：后勤集团 所属学院：经济与管理学院 联系电话:电子邮箱: qlh@ycit.cn 您好。我想问一个有关中国货币政策的问题。现在中国经济发展速度很快，中国经济迅速实现企稳回升，中国的通货膨胀也在上涨，几乎已经达到了您在政府工作报告中定下的今年通胀保持在3%左右的水平目标。不管外界给中国什么样的压力或者对中国的货币政策作出什么评论，我想问，让人民币升值难道不是符合中国自身利益的一件事吗？ 第一讲 证券投资工具 （1）投资行为的产生 股份制度和公债制度的形成和发展，使证券制度也得以高速发 展，证券投资日益成为现代投资活动的主要形式，对经济增长和经 济发展起着很大的作用。 （2）投资的特征： 一是时间性，就是说投下去的价值或者说牺牲了的消费是在现 在，而可能获得的价值或消费是在将来，从现值支出到将来值的获 得，或长或短要经过一定的时间间隔； 二是不确定性，即投资者支出的现值是确定的，而将来可能获 得的价值是不确定的。 （3）收益构成： A 当期收入； B 资本利得—买卖价差 （4）投资风险： 风险是指未来的不确定而发生损失的可能性及收益的变 化程度。 A 系统风险：市场风险、利率风险、通货膨胀风险。 B 非系统风险：经营风险、信用风险、偶然事件风险。 收益是风险的报酬 风险是收益的代价 例1：2004年1月1日某投资者以每股16元买入A股1000股，年末该股票的收盘价为18.8元，年内该投资者收到发行公司发放的股息100元，求该投资者的年收益率。 解：该投资者的年收益率＝  ［（18.8－16）＋（100÷100）］÷16＝18.13% 或该投资者的年收益率＝  ［（18.8－16） × 1000＋100］÷16×1000＝18.13% 例2：某投资者分别投资于A、B、C、D四种股票6 万元、4万元、2万元、8万元，其投资的年收益率分别为8%、15%、12%、10%，求该投资者的年综合收益率。 解：该投资者的年综合收益率 ＝ 8% × 30% ＋ 15% × 20% ＋ 12% × 10% ＋ 10% × 40% ＝ 10.6% 三、股票 1、股票的定义 （1）股份有限公司 股份有限公司是指注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本，股东以其所认购股份对公司承担有限责任，公司以全部资产对公司债务承担责任的企业法人。 （2）股票的定义 股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 2、股票的特征 （1）收益性：是指持有者凭其持有的股票，有权按公司章程从公司 领取股息和红利，获取投资收益。 （2）风险性：是与股票的收益性相对应的。认购了股票，投资者既 有可能获取较高的投资收益，同时也要承担较大的投资风险。 （3）稳定性（永久性）：股东与发行股票的公司之间存在稳定的 经济关系；通过发行股票筹集到的资金使公司有一个稳定的存续期 间。 （4）流通性：在股票交易市场上，可以作为买卖对象或抵押品随时 转让。股票转让意味着转让者将其出资金额以股价的形式收回，而 将股票所代表的股东身份及各种权益让渡给了受让者。 4、我国现行的股票类型 （1）国家股：是指以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。国家股是指国家投资或国有资产经过评估并经国有资产管理部门确认的国有资产折成的股份。国家股的股权所有者是国家，国家股的股权，由国有资产管理机构及其授权单位、主管部门行使国有资产的所有权职能。国家股股权，也包含国有句股份有限公司形式转换时，现有国有资产折成的国有股份。  我国国家股的构成，从资金来源看，主要包括三部分： A 国有企业由国家投资所形成的固定资产、国拨流动资金和各种专用拨款； B 各级政府的财门、经济主管部门对企业的投资所形成的股份 C 原有行政性公司的资金成的企业固定资产。 （2）法人股：是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股权。 法人股是法人相互持股所形成的一种所有制关系，法人相互持股则是法人经营自身财产的一种投资方式。法人股股票，应记载法人名称，不得以代表人姓名记名。法人不得将其所持有的公有股份、认股权证和优先认股权转让给本法人