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从金属到货币之王 主讲人: 赵文中 首席分析师 讲师 纲 要 货币起源 金属货币的出现 美元的崛起与危机 金银支撑体系的终结 金价为何一路暴涨 黄金投资的态势 货币起源 货币起源 货币的经济功能 计价单位: 即以货币作为衡量不同物品价值的标准和计量单位 交换媒介: 充当商品交换的中介,为商品和服务交换提供便利 价值贮藏: 指货币可以暂时退出流通领域而作为社会财富贮藏起来,即”把现在的购买力转变为未来的购买力” 延期支付: 暂时不需要的货币可以借贷出去,以获得利息或回报社会 黄金的基本属性 色泽鲜艳,有光泽,是唯一不退色,不生锈的金属. 单位体积价值高,便于携带. 易于分割,便于铸造,可以满足不同数额的支付需求. 易于识别,便于测量. 使得借贷成为可能. 金属货币的出现 纸币出现 纸币出现 纸币代替金币流通的优点 1.纸币的物理特性更符合货币职能的需要，便于交易。比如，大宗交易只要用大面值的纸币即可，如果用金币支付就需要大量黄金，运输和清点都极为麻烦，必然要消耗较多的人力。 2.用纸币代替金币是用便宜的材料代替贵重材料，减少了资源消耗，节省的黄金又可用于其它用途，促进生产发展。 3.更大的优点在于，用纸币代替金币可以在一定程度上摆脱金币数量不足以满足商品流通需要的限制，促进商品生产的发展。理论上讲，金本位制下，纸币只是方便交易的符号，发行纸币必须有等量的黄金作为后盾才能保证在任何情况下兑换黄金的要求都能满足。 纸币本位 1.从金币本位到金块本位、金汇兑本位和布雷顿森林制，黄金的兑付条件越来越严，造成挤兑的可能降低，在同样的黄金储备条件下可以发行更多的纸币以适应经济的需要。这也正是设计这几种货币体系的目的。此时仍然存在纸币兑付金属货币的渠道，但由于纸币不再有金属货币保证，大部分纸币也没有条件兑换成黄金，所以事实上货币制度在越来越接近纸币本位。 2.可兑换纸币虽然在一定程度上突破了黄金数量限制，但并不彻底。只要存在兑换黄金的渠道，货币发行当局就必须保持一定的黄金储备用于兑付要求。尽管用限制兑换条件的办法可以减少黄金储备对纸币的比例，但终究有发行量的上限。在商品经济迅速发展的条件下，货币需求的增长速度远远高于黄金的生产速度，这个纸币发行上限最终也会被突破。这意味着金本位制已经彻底不适应经济发展，黄金无法继续行使货币职能，货币制度必须进入纸币本位时代。 3.进入70年代以后，美国国际收支逆差日趋严重，无法保证美元兑换黄金。1973年3月，美国完全停止美元兑换黄金。后根据国际协定，从1978年4月1日起，正式排除各国货币与黄金的固定联系。这样，最后一个精巧的金本位制也崩溃了，世界货币体系进入了彻底的纸币本位时代 。 金本位体制 随着经济发展和货币体制的扩张，在货币信用体系的建立过程中，有两次重要的事件，这就是金本位体制。 1816年，英国通过了《金本位制度法案》，以法律的形式承认了黄金作为货币的本位来发行纸币。1821年，英国正式启用金本位制，英镑成为英国的标准货币单位，每一英镑含7.32238克纯金。 欧洲经济的萎缩和美国经济的扩张，特别是第一次世界大战对欧洲经济的打击，世界各国对黄金的控制，最终让英镑的货币信用主导的金本位体制荡然无存。 美国国力特别是经济的崛起，在二战后期，让当时的世界他国望尘莫及，重新确立货币体系的信用机制应运而生。1944年全球意义上真正的货币体系的金本位制是在布雷顿森林体系法案中确立的以美元与黄金挂钩，其他各国货币与美元挂钩的货币体系。但是，由于美元的信用危机，导致各国重拾对黄金信用保障，1970年代，美国不得不中止了美元与黄金的挂钩，布雷顿森林体系建立的金本位体制再次失败。 在数次货币信用体系和全球屡次金融危机中，黄金都是信用价值的主导者。 专制的美元 1776年美国发表《独立宣言》之前，纸币已经在北美大陆被广泛使用了。比如，马萨诸州殖民地为弥补军费支出，在当地发行了第一张纸币。 1781年12月31日，美国费城的北美银行成为首家国家银行并获得发行美钞的发行权。1989年美国宪法公布后，纽约银行和普罗维登斯银行也获得了美钞的特许发行权（直到1836年）。 1785年美国国会正式通过将“Dollar”作为美国的货币地位。从此以后，我们今天频繁曝光的“美元”一词诞生了。可以说，随着美元以法律形式被规定为美国的货币以及开始铸造美元铸币，今天影响全球、叱咤风云的货币——美元正式诞生了。 1791年美国国会有特许“美国银行”作为美国财政部国库20年期的代理人。这是美国第一次为政府履行中央银行功能的银行，一直运作至1811年国会拒绝续定此银行特许状为止。 1792年的铸币法最先将美元定义为371.25格令纯银. 西班牙银元作为美洲殖民地通用的合法货币一直流通到1857年. 1863年