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维普资讯 金 融 资本 jpit 全球或进入加息周期 随着全球通胀逐步取代次贷危机 ，成为时下世界各国关注的焦点，风生水起之中，各图央行的一举一 动都将牵动着市场的每一根神经 口本刊评论员 倪金节／文 通薹 磊 在全球通胀形势 日趋严峻的背景 伯南克PK特里谢 下 ，各主要 国家的货币当局势必将 的确 ， 通胀 问题 已成为 当前 士相信，全球通胀的浪潮已经袭来 ， 先后做出重要的抉择 ，全球的货币 世界各 国央行大佬心头的一块 “心 世界各国央行的货币政策正面临着前 政策是否会 由于通胀的陡然上升而 病 ”，一方面次贷危机 “余波未 所未有的挑战。 发生根本性转 向，将成为未来几个 了”，经济增长疲软，依然面临衰退 月最值得市场玩味的话题。毕竟 ， 的风险，同时在全球大宗商品价格节 全球通胀成定局 在去年今 日，全球央行的主要任务 节攀升的基础上 ，物价指数持续上 2008年以来 ，包括发达国家、新 是放松货币环境 ，以化解次贷危机 扬 。一着不慎，全球极有可能陷入 兴市场国家、石油出口国家在内的世 可能招致的衰退困境。 “滞胀”的泥淖，目前在货币政策上 界上多数国家，都在开始为国内的高 随着全球通胀逐步取代次贷危 的博弈就成为各国央行行长不得不面 通胀而忧心忡忡。美国5月份CPI上涨 机 ，成为 时下世界各 国关注 的焦 对的无奈选择。 4．2％，前5个月的核L,CPI涨幅更是都 点 ，风生水起之 中，各 国央行的一 伯南克自去年至今选择多次降息 保持在2．3％以上的高位。欧元区5月 举一动都将牵动着市场 的每一根神 和美元贬值 ，以本国和世界通胀上 份CPI上涨了3．7％，为16年来的最高 经 。而全球货币政策转向最终确定 升为代价 ，来避免经济衰退和换取 点，英国的5月份CPI增长3．3％。 的标志 ，将是美联储和欧洲央行是 经济复苏 。在美元环境持续放松的 俄罗斯 、巴西等国的CPI更是长 否会选择加息。 背景下 ，欧洲央行只好按 “息”不 时间地保持着两位数，目前依然在高 这两大央行的加亩、时序，不仅将 动 ，以兼顾按捺不住的通胀压力和 位运行。 韩国、印度 、印尼 、新加 决定全球通胀控制的最终效果 ，还将 衰退的风险，欧元的被动升值已影 坡 、菲律宾和澳大利亚等国通胀水平 对美元汇率走向、通胀成本分担 、国 响到 出口和经济增长 ，以意大利为 也都创下了多年新高，中国最新公布 际资本流动乃至世界经济增长产生深 首不少欧盟 国家更是扬言要放弃欧 的数据虽然较前几个月稍有回落，但 远的影响。那么，欧洲央行和美联储 元 ，回归本币。 物价随时面临着反弹的可能。目前， 谁将快人一步，成为新一轮升息周期 看来 ，欧美央行都面临着不小 全球的通胀水平大约为3．5％，是近十 的领跑者，这次 “反通胀斗士”的王 的麻烦 ，货币政策何去何从 ，着实 年来的最高水平。 冠又将花落谁家? 让特里谢和伯南克 “费思量”。面 84} 篡 维普资讯 … … ．固 对全球通胀 ，各 国央行都不愿单方 行成立十周年之 际，特里谢再次重 济预期 ，相比于政府5月的报告 ，日 面率先采取升息这样的紧缩货 币政 申稳定物价是核心M标 ， 6月5日， 本经济看起来正陷入停滞的状态。 策 ，各国都担心这样的单独行动 ， 特里谢在政策会议后发表言论更是直 而另一方面，日本最近几个月的 不仅不能抑制通胀 ，反而可能会牺 言不排除7月加息的可能性。现在的 物价指标都在 1％左右徘徊 ，通货紧 牲本 国的经济增长 ，成为美 国次贷 种种迹象表明，欧洲央行极有可能成 缩是否结束依然难以确认 ，低利率水 危机的 “替罪羊”。