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研讨与争鸣 2014年第3期 总第149期 ·财务与金融· 关于前景理论的理论综述 石莉萍 【摘要】 卡尼曼( Kahneman )与特沃斯基( Tversky )对行为经济学进行了广泛而系统的研究后所提出的前 景理论，冲击了预期效用理论，从动态的角度和行为者的风险偏好行为做了具体深入的研究，并强调微观层 次上的决策者和环境之间的互动，较好的解释了认知偏见如何影响决策者对信息的处理，进而影响其决策 的行为。 【关键词】 风险偏好 前景理论 认知偏见 【中图分类号】 G300 【文献标识码】 A 长期以来，正统经济学一直 以“理性人”为理论 sentativeness ）偏差、可利用性（availability ）偏差、锚链 基础， 通过一个个精密的数学模型构筑起完美 的理 （anchoring ）效应、认知分歧与受群体影响等，因此人 论体系。 而卡尼曼教授等人的行为经济学研究则从 们经常会在不同的时候对同一问题做出不同的相互 实证出发，从人自身的心理特质、行为特征出发，去 矛盾的选择。 据此，卡尼曼（Kahneman ）与特沃斯基 揭示影响选择行为的非理性心理因素， 其矛头直指 （Tversky ）将此结合到经济学模型研究中来，并通过 正统经济学的逻辑基础—— 一系列精心设计的实验后表明， 信息的不完全和对 —理性人假定。 卡尼曼（Kahneman ）与特沃斯基（Tversky ）对行 概率、主观价值评估 的差异性，确实会导致消费者处 为经济学进行了广泛而系统的研究，他们强调，人们 理信息存在系统性偏差， 从而导致消费者最终的决 的行为不仅受到利益的驱使， 而且还受到多种心理 策行为偏离传统经济学模型预期， 表现出非理性特 因素的影响。他们提出的前景理论是对赫伯特·西蒙 征。 但是根据 （Herbert Simon ）“有限理性”的继承和发展，冲击了 试验的结果 ，决策者 的“非理性”并非毫无规律 预期效用理论（ expected-utility theory ）的“理性”假 可寻 ，KT 总结了决策者面对不确定性问题时的一些 定，把心理学研究和经济学研究有效地结合起来，为 心理规律 ，可谓是“非理性”中的“理性” ，为满足决策 研究不确定条件下的决策行为开拓了一个全新的研 中的“理性”行为，其基本前提条件包括 以下两点： 究领域。 （一）基本原则 1、代表性原则， 即人们在判断 A 在多大程度上 一、 前景理论的基本前提条件 属于 B ，A 在多大程度上产生于 B 这样 的问题时，往 往是根据 A 与 B 的相似性、相当性等表面现象来加 行为心理学家通过大量实验研究发现人的决策 以判断 ，而对于先前概率、样本大小等一些影响判断 并非都是理性的， 其风险态度和行为经常会偏离传 的关键 因却并不怎么留意 ，并且会产生虚构的效度、 统经济理论的最优行为模式假设， 并得出结论认为 向平均值 回归等错误 。 KT 指出，采用这样 的方法来 人在决策过程中不仅存在直觉偏差， 还存在框架依 作判断 ，一般来说是有效的，但有时候会产生系统性 赖偏差 （frame dependence biases ）、 相似性（repr