证券投资计算题.pptVIP

（二）计算 1.基金份额净值 基金资产净值=基金资产总值—基金负债 基金份额净值=基金资产净值／基金总份额 2.开放式基金的认购、申购和赎回 认购 申购 赎回 认购 净认购金额=认购金额×（1—认购费率） 认购份额=（净认购金额+利息）/基金份额面值 申购 申购费用=申购金额×申购费率 净申购金额=申购金额—申购费用 申购份额=净申购金额/申购日基金份额净值 赎回 赎回费=赎回当日基金份额净值×赎回份额 ×赎回费率 赎回金额=赎回当日基金份额净值×赎回份额—赎回费 三、债券价值的估算 1.到期一次还本付息债券（息票累积债券）和贴现债券的价值 P=F∕（1+k）n 式中：P——债券的内在价值 F——债券到期本息和 n——剩余时期数 k——必要收益率 例：某到期一次还本付息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，当前日期为2005年7月1日，当日二级市场价格为95元，投资者要求的必要收益率为10%，该债券是否值得投资？ 2.附息债券的价值 P= + +‥‥+ + 式中：P——债券的内在价值 k——到期收益率 f——利息支付频率 c——债券票面年利息 w——D∕（365÷f） D——从债券买入日距下一次付息日的实际天数 n——剩余的付息次数 M——到期支付的票面金额 例：某附息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，一年付息一次，当前日期为2005年7月1日，当日二级市场价格为88元，投资者要求的必要收益率为10%，该债券是否值得投资？ 四、债券的投资收益率 1.认购收益率 指从债券发行时买进，持有至到期还本付息的收益率。 （1）到期一次还本付息债券和贴现债券 y= n －1 式中：y——认购收益率 P——债券发行价 F——债券到期本息和 n——债券偿还年限 例1：某贴现债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，发行时以88元买入，持有至到期，其认购收益率是多少？ 例2：某一次还本付息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，发行时以100元买入，持有至到期，其认购收益率是多少？ （2）附息债券 P= + +‥+ + 式中：y——认购收益率 P——债券发行价 f——利息支付频率 M——债券面值 C——债券票面年利息 f——每年的利息支付频率 n——付息次数 例：某附息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，每年付息一次，发行时以100元买入，持有至到期，其认购收益率是多少？ 2.持有期收益率 指投资者在发行时或发行后买进债券，且到期偿还前卖出债券，在此期间的收益率。 （1）持有期限﹤1个付息周期的附息债券，持有期限《1年的到期一次还本付息债券和贴现债券，以单利计算 y= ÷ 式中：y——持有期收益率 P——债券买入全价=成交价格+应计利息 D——债券买入日至债券卖出日的实际天数 F——债券卖出全价 例：某到期一次还本付息债券期限3年，从2004年1月1日至2007年1月1日，票面利率为4%，到期一次还本付息，发行后以101元的价格买入，持有300天后以105元的价格卖出，其持有期收益率是多少？ （2）持有期限﹥1年的到期一次还本付息债券和贴现债券 y=L －1 式中：y——持有期收益率 P——债券买入全价 F——债券卖出全价 L——债券的持有期限（年）=债券买入日至卖