医疗器械行业研究报告：西部证券-医疗器械行业月度投资组合报告-110302.pdfVIP

行业月报 医疗器械月度投资组合报告 2011 年03 月02 日 风险提示：尊敬的投资者，我们郑重提醒您理性看待市场，应理解并始终牢记 “买者自负”的原则与 “股市有风险，入 风险提示：尊敬的投资者，我们郑重提醒您理性看待市场，应理解并始终牢记 “买者自负”的原则与 “股市有风险，入 市需谨慎”的投资准则，防止不顾一切、盲目投资的非理性行为，理性管理个人财富，切勿冒险投资，切记市场风险。 市需谨慎”的投资准则，防止不顾一切、盲目投资的非理性行为，理性管理个人财富，切勿冒险投资，切记市场风险。 投资提示 ● 2月份A股市场整体呈现出震荡上扬态势，天相二级医疗器 投资顾问：方全安 王璐 械指数上涨8.08%，跑赢沪深300指数2.78个百分点。我们的投资 组合回报率为6.01%，跑赢沪深300指数（5.30%）0.71个百分点， 执业资格证书号：S0800611010002 跑输医疗器械行业指数（8.08%）2.07个百分点。 电 话：029 ● 3月，预计市场大格局仍以向上为主，沪综指核心波动区 E-mail：wanglu@ 间在2850-3150点。建议继续重点关注受益于 “十二五”规划的新 兴产业板块和通胀预期的资源类品种，并可适当留意年报高送配品种的交易性机会。在二级行业配 置中，我们提高医疗器械行业的配置为超配。 ● 3月，预计医疗器械行业指数在上方60日均线压力下短线仍将以震荡盘整为主，但在政策面 利好、资金面压力逐步缓解的大背景下，待抛压压力得到充分消化后医疗器械行业还存在一定的上 涨空间，我们给予医疗器械行业“看好”的投资评级。 ●在月度投资组合中，我们选择爱尔眼科、鱼跃医疗、山东药玻和乐普医疗四只个股，并分别 给予每只个股25%的权重。 一、上月运行回顾 2月份A股市场整体呈现出震荡上扬态势，受央行上调存款准备金、中东北非局势紧 张等因素影响，盘中股指创本轮反弹新高后一度放量下跌，随后股指在权重护盘、中小 市值品种拉升作用下企稳反弹。市场热点在板块间快速轮动并呈现出逐步铺开趋势，大 盘正处于反复震荡蓄势的过程中。截止2月28日，上证综指收盘于2905.05点，上涨4.10%； 深成指收盘于12902.44点，上涨7.57%，沪深300指数收盘于3239.56点，上涨5.30%。 从风格指数表现看，大市值品种表现相对稳健，但大市值上涨乏力也限制了股指反 弹高度；中小市值品种整体表现较为强势，是本轮反弹的主要推动力。从行业指数看， 天相45 个二级行业指数中仅铁路运输、石化2 个行业指数有所下跌，其余43 个行业指 数均出现不同幅度上涨。其中，家电、建材、贸易等行业涨幅居前，家电板块涨幅达16.93%； 而保险、银行、建筑等行业指数涨幅相对较小；石化行业指数下跌2.16%，成为跌幅榜 首位。2 月天相医药行业指数上涨6.10%，跑赢沪深300 指数0.80 个百分点；天相二级 医疗器械指数上涨8.08%，跑赢沪深300 指数2.78 个百分点，在市场震荡上涨中，A 股 1 行业月报 医疗器械行业表现略优于大盘。 2月份，我们给出的医疗器械月度投资组合选择了爱尔眼科、鱼跃医疗、山东药玻、 乐普医疗和万东医疗共五家上市公司，并给予每只个股20%的权重。当月我们投资组合 收益率为6.01%，跑赢沪深300指数（5.30% ）0.71个百分点，跑输医疗器械行业指数（8.08% ） 2.07个百分点。 从投资组合品种表现看，山东药玻的股价表现优于医疗器械行业指数和沪深300 指 数，当月上涨 10.61%，对投资组合回报贡献度为 35.32%；鱼跃医疗、乐普医疗当月分 别上涨了 7.61%和 5.93%，股价表现逊于医疗器械行业指数但优于沪深