基于非径向SEBCC模型中国上市银行投资价值分析.pdfVIP

一发展战略 ■现代管理科学 m20lo年第12期 基于非径向SE—BCC模型的 中国上市银行投资价值分析 ●李洪娟 14家 上市银行的经营效率．结果表明：非径向SE—BCC模型_实能够对决策单元进行充分评价和排序，其超效率值大小的顺序 即是股票相对投资价值的强弱排序．由此可见，非径向SE-BCC模型能为投资者投资中国上市银行提供较高的参考依据． 关键词：非径向SE-BCC；DEA；上市银行；投资价值 一、引言 假设，提出了规模报酬可变(VRS)条件下的效率计算方 国内学者对于企业价值评价的研究方法很多．如张人 法，即BCC模型。 骥、刘浩、胡晓斌运用剩余收益比率(nIn)模型对企业价值 设有n个DMU(决策单元)，每个决策单元都利用m 进行研究．杨学锋运用灰色评估模型对股票价值进行研 Uj的输入 种投入来得到8种产出，记第j个决策单元DM 究．赵旭则运用超效率DEA方法对上市公司的价值进行 研究．并证实了该方法是一种可行的方法，本文在研究方 法方面。沿用了超效率DEA方法．但给出的模型假设条件 和解决方法不同。赵旭使用的模型是基于规模报酬不变条 到CCR模型中．即得投入导向的BCC模型： 件下的超效率模型。但由于受到不完全竞争、资金等问题 minOo 的约束使得上市银行不在最优规模上运营．规模报酬可变 二 st 00‰--艺协，／=l，2，…，m (1) 的超效率(SuperEffieieney)DEA模型即SE—BCC模型更 』z1 接近于实际．但SE—BCC模型与规模报酬不变的SE—CCR 模型相比，有可能面临解不可行的问题。本文提出非径向 如冬∑慨，r=l川2“，s SE—BCC模型。该模型有两个优点：第一，允许决策单元不 在最优规模上运营：第二．该模型可以对样本 表1 银行进行全面排序。本文拟运用该模型对 2008年的14家上市银行经营效率进行测 各模型下的效率值 银行名称 股票代码 算，以得出有投资价值的上市银行。 BCC模型SE—BCC模型非径向SE—BCC模型 二、非径向SE—BCC模型 中国银行 6019881．0000 Infeasible 1．2180 1．DEA方法和BCC模型。数据包络分 工商银行 6013981．000O Infeasible 1．1917 析法(DataEnvelopmentAnalysis．简称 建设银行 6019391．000O 1．1144 1．1043 DEA)是以相对效率概念为基础．用于评价具 1．000O 交通银行 601328 1．1253 1．0266 有相同类型的多投入、多产出的决策单元是 兴业银行 6011661．0000 Infeasible 1．2168 否技术有效的一种非参数统计方法．其本质