并购中的激励性支付技术_赢取计划.pdfVIP

罄 鬓 琴 淤 鹭 并购中的 励性支 技术 激 付 赢取 计 划 李 耀 内容提要 本文介 绍 了并购 支付 条款 中采用 的一项 核 心技 术 赢取计划 。 指 出赢取计划本质 特征是 。 , , — 一项期权 计划 详细介 绍 了赢取计划 的具体设计 内容 并举例 说 明 了赢取计划 的价值评估 这项技术 目前 在 国内并购 中未 见运 用 , 未来将有很大施展 空 间。 关键词 赢取计划 收购 兼并 收购兼并 中, 当买卖双方就 目标企业 的价格无法达 一 、 攻取计划 的优点与局 限性 , 在成一致时 可 以通过达成一项特殊 的合约安排 在收购兼并 的历史 中, 赢取计划 的采用是从规模较 , 。 “ ” , 、 。 — 赢取计划 来实现交易 赢取计划 的定义是 它是 小 私人拥有 的 目标公 司开始 的 这些公 司一般经营历 一项合约规定 , 收购方对 目标企业购买价格的一部分 , 史较短 , 波动性很大 , 企业未来 的现金流量不确定 。 但 在 收购完成 时不支 付 给 目标企业股 东 而在 收购 结 束 是近年来 , 赢取计划也在一些大型 公 司包括上 市公 司收 后 , 根据 目标企业 未来 的财务业绩或者其他绩效指标的