我国股票市场和经济增长关联性分析.pdfVIP

摘 要 改革开放特别是上世纪90年代以来，我国经济持续高速增长。即使是1997年的亚 ．金融危机，也未改变中国经济的强劲增长势头。然而，中国股票市场却一波三折，风 潮不断，经过前十年的起起落落，从2001年开始陷入长久低迷的状态，与中国经济的 快速发展形成背离。进入2006年，股票市场风向突变，全年IPO企业达70家，募集资 。 金1572．24亿元，全年上证综合指数与深证成份指数狂飙130％。 股票市场波动剧烈，中国经济依然按既定的目标稳步前进，我国股票市场与经济增 长之间的关联性究竟如何，遂成为值得研究的问题。 我们常说股票市场是“宏观经济的晴雨表”，而中国股票市场的情况究竟如何呢? 既然是“晴雨表”，那么就应该应灵敏得反馈信息动态．但是如果股票市场的变动要很 长时间才能回归到宏观经济，或者宏观经济发展难以在短期内对股票市场产生效应。那 么还怎么能称得上是“晴雨表”昵?靳云汇、于存高(1998)认为中国股票市场已经基 本具有了。经济晴雨表”的功能，但是他们的分析所依据的仅仅是简单的回归分析，样 本的时间跨度也非常有限。虽然近年来队股票市场与