难言复苏++铝价牛路漫漫.pdfVIP

Mater ial Mar ket 物资市场 难 言 复 苏 铝 价 牛 路 漫 漫 Aluminum price is hard to revive this year 自去年年末 以来，有色金属出现 然而依然有背离的经济指标，6月 滑，欧洲建筑行业5月份数据较4月份 了较大反弹，然而涨势却分化严重。 份CPI 、PPI双降，基于去年较高的基 和去年同期都有所下降，而同比降幅 至7月24 日，沪铜、伦铜价格均反弹了 数，接下来7、8月份可能仍难转正。 度为8% 。刚刚公布的欧盟总体失业率 近100%，沪锌、伦锌也有50%的反弹, 中国PMI 虽然连 续4个 月高于50 ，但 上升1.5%~8.2%，而年轻人失业率则攀 铝是金属中反弹最弱的，受压于巨大 是从6月的数据来看，虽然生产指数增 升至欧元区10年新高18.3%，疲弱的经 的社会库存和交易所库存，伦铝反弹 长，但是反映生产持续能力的新订单 济导致了今年一季度欧元相对于美元 了33% ，沪铝仅反弹了25%，沪铝成 指数却环 比下滑0.7%，而低于50 的原 的大幅贬值 。当然这些数据具有滞后 为大宗金属全球市场 中最弱的品种 。 材料库存指数，说明 目前企业依然通 性，实体经济状况如何仍不能判断， 鉴于央行和中央政治局会议的决 过现有库存来满足生产 。GDP增长中 更不能说 已经复苏。 议， 目前的政策会进行微调，防止泡 有78.5%来 自于投资拉动。7月23日召 因经济指标的好转，以及资本市 沫再次膨胀 。专家认为铝未来牛市不 开的中央政治局会议在强调政策取向 场和商品市场持续走高，由于美国向 会一路坦途，很可能经历 “N ”字形 不变的同时要注重经济结构调整，提 市场持续释放过多的流动性 （近期 内 走势。 高社会消费，暗示下半年经济面临较 美元Libor 关键的3个月期利率稳中有 国内相关产业状况改善但仍存变 大变数。 跌，而欧元Libor 3个月利率则持续地 数 国外多空数据交织，近期明显利 下降，资金面依然充裕），持有美元 我国GDP上半年增长7.1%，比一 好 以避险的情绪开始弱化，美元在二季 季度加快1%，二季度增长7.9% 。6月 国外资本市场一片欣欣 向荣，从 度 以来持续下滑，但是美国作为全球 份工业增加值 回升至10.7%，信贷新增 这轮金融危机中的低点算起， 目前都 金融中心的地位仍然没有变化。鉴于 规模达7.35万亿元，为去年全年的1.5 有1/4~1/3 的反弹。自次贷危机发生 以 金融危机的教训，美国政府计划加强 倍 。6月份发 电量实现8个月来的首次 来，道琼斯工业指数和伦铝综合走势 监管规模庞大的 TC市场，而且当前 同比增长，为3.6%，继7月上旬增长3% 相关性增强，资金市场的宽松导致了 人民币等新兴经济体对国际金融体系 之后，中旬又实现了7.91%的增长。 资本市场的繁荣，从而推升了商品市 改革的呼声越来越高，从长期来看都 4 、5月份房地产新开工面积只有 场 。从国际相关行业和宏观经济来看, 不利于美元升值 。 0.78亿平方米，6月份增至1.23亿平方 美国6月PMI指数环 比增加2%，6月份 供给宽裕，价格坚挺 米，商品房施工面积6月份实现同比环 经季调的新房开工率环 比继续增加了 2008年和2009年上半年过剩的铝 比上升，6月份购置土地面积 同比增长 3.6%，而单户型从年初则一直增长。 绝大部分都转化成了交易所库存，LME 9.9% 。汽车行业6月份同比增长15