我国合伙制PE中GP与LP矛盾及其协调的博弈分析.pdfVIP

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2015-08-13 发布于重庆
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我国合伙制PE中GP与LP矛盾及其协调的博弈分析.pdf

2010 2 我国合伙制 PE 中GP 与 LP 矛盾及其协调的博弈分析 Coordination ofGP and LP in GameTheory Analytical Frame ork 1, 2 3 吴九红李爱庆 WU Jiuhong LIA iqing ( 1 100871 2 330099 3 100032) [ ] 我国合伙制 PE 内部管理中, 由于GP普遍缺乏业绩信誉乃至财产保 , 也缺乏有效的监督制度和手段, 常出现 LP过度干预 GP 的经营等不规范运作现象针对 GP与 LP 的这一矛盾, 本文首先从 GP视角运用动态博弈分析方法, 探讨如何设计系列对抗性的选择期权, 以在某种程度上减少 LP 的干预行为, 提高 PE经营的独立性和稳健性然后从 LP视角探讨 LP如何控制 GP风险, 并提出设计多阶段分期动态合伙协议等建议 [] 私募股权基金 ( PE) 有限合伙人 (LP) 普通合伙人 (GP) 博弈选择期权 [] F2762 [] A [] 1000- 1549 ( 2010) 02- 0060- 05 PE G P LP 1 PE 30, (PE) , , PE , PE GP, , GP LP, GP LP, GP, GP GPLP PE , GP LP , GP, PE, LP, GP , GP, LP PE, LP GP, , PE , , GP LP 2 PE GP LP LP GPPEGP LP, , , , , , GP LP GP, , , GP LP, : 2009- 10- 16 : , , , , , : ; , , , PE, , : 60 2010 2 , PE, , PreIPO, GP, GP, LP, LP PE, GP LP, GP LP, LP, , , GPLP GP , , LP, GP, , , , , , PE, , , , , , , LP , LP, LP , PE, , , , LP PE, , , , GP, , , , , PE GP 2001LP , LP , LPGP LP , , , , , , , , LP , , GP LP, LP , GP LP, , , LP 1 , , GP, , , ? , GP: LP LP, LP: , GPLP , GPLP , GPLP , GPLP GP, GP, , LPGP, GP, LP GP, LP GP, GP LP , LP, GP LP , , LP, GPA, B0, LP B B0 LP, LPGP 2GP GP, LP, GP, LP LP, LP LP, GP 61 2010 2 , GP, LP, GP LP, GP, LP GP, , GP LP, LP GP, GP, LP , GP, , GP LP , LP LP, GP LP , , , , GP, LP , GP, GP LP, LP , LP, GP