多层次资本市场和创业板建设.ppt

多层次资本市场与创业板建设 主要内容 一、创业板市场建设目标与定位 二、创业板市场的主要特点 三、创业板市场建设若干问题 四、共同推动创业板市场平稳运 行、健康发展 创业板市场的建设历程 创业板是多层次资本市场体系的重要组成部分 2009年3月31日公布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》2009年5月1日起实施 2009年5月13日公布《关于修改〈证券发行上市保荐业务管理办法〉的决定》,6月14日正式施行 2009年5月13日公布《关于修改〈中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法〉的决定》，6月14日正式施行 2009年6月5日公布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，7月1日正式施行 2009年6月30日公布《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》，7月15日正式 施行 2009年7月20日公布实施《创业板公司招股说明书》和《首次公开发行股票 并在创业板上市申请文件》 特点六：发行审核机构设置注重适应创业板企业数量多、创新型强的特点 单独设立创业板发行审核委员会。 发行审核委员会人数增加到35人，并加大行业专家委员的比例，增加熟悉行业技术和管理的专家。 强调创业板发审委委员的独立性，与主板发审委委员和并购重组委委员不得相互兼任。 设立行业专家咨询机制。 特点七：强化保荐人的尽职调查和审慎推荐 创业板公司保荐期限相对于中小板延长一年，在法定持续督导期结束后交易所可视情况继续延长持续督导期，直至相关问题解决或风险消除（针对在信息披露、规范运作、公司治理、内部控制等方面存在重大缺陷或违规行为，或者实际控制人、董事会、管理层发生重大变化等风险较大的公司）。 要求保荐人对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。发行人为自主创新企业的，还应当在专项意见中说明发行人的自主创新能力。 保荐机构应当从实际出发制定完善的发行人成长性和自主创新的评价标准和内核制度。 要求保荐人督促企业合规运作，真实、准确、完整、及时地披露信息，督导发行人及其董、监、高、控股股东、实际控制人持续履行各项承诺，并要求保荐人对发行人发布的定期公告撰写跟踪报告，对重大事项进行分析并在指定网站发表独立意见。 对于申报材料严重不符合要求的，中国证监会将对保荐机构及保荐代表人采取监管措施。 考虑到创业板公司处于成长期，业绩波动大较为常见，不再沿用主板“发行人上市当年营业利润比上年下滑50%以上的，将对相关保荐代表人采取相应监管措施”的条款。 由于引入“审计报告意见为否定或无法表示意见”的退市情形，根据权责对等原则，强化了对注册会计师的外部监督。 负责上市公司定期报告审计工作的注册会计师，应当严格遵守中国注册会计师职业道德规范和会计师事务所质量控制准则，不得因任何利害关系影响其客观、公正的立场或者出具不当、不实的审计报告，不得无故拖延审计工作影响公司定期报告的按时披露。 中介机构及其相关人员违反《上市规则》及其他相关规定的，可暂不受理其出具的文件，或给予通报批评、公开谴责处分，情节严重的，将报证监会依法查处。 发行人招股说明书不降低信息披露要求，并着力提升信息披露水准 严格的信息披露制度是增强社会监督、保护投资者权益和实现公平的一道保障，较之主板，创业板招股说明书准则总体要求不降低，并且针对创业企业特点在反映创业企业成长性和自主创新、发行人风险因素等方面加大了力度、提高了标准，着力提升披露的水准、拓展披露的深度，从而提高披露的质量。 强化上市首日信息披露，防范新股上市首日暴炒风险 要求在上市首日刊登风险提示公告，对相关问题进行澄清并提示公司存在的主要风险。 增加上市后信息披露的充分性 上市公司在年报披露后一个月内举行年报说明会，向投资者真实、准确地介绍公司的发展战略、生产经营、新产品和新技术开发、财务状况和经营业绩、投资项目等各方面情况。 新增涉及出售、购买核心技术，核心技术团队或关键技术人员变动以及研发出对公司有重大影响的核心技术情况。 根据创业板企业平均规模较小的特点，适当调整了相应的信息披露要求起始点。 增加上市后信息披露的及时性： 要求会计年度结束后两个月内未披露年报的公司应披露业绩快报。 临时公告实行上网实时披露（在中午休市期间或下午三点三十分后通过指定网站披露）。 特殊情况下可申请临时停牌，并实时披露。 强调上市后信息披露的公平性 接待机构投资者、分析师、新闻媒体等特定对象参观、座谈时，上市公司应妥善安排，避免特定对象有机会接触未公开信息。 降低信息披露成本，兼顾广大中小投资者的阅读习惯，实施临时报告的网上披露 不再编制招股说明书摘要。除上市公司定期报告摘要 和发行人招股说明书提示性公告需要在证监会指定报 刊披露外,临时公告、定期报告和招股说明书全文