关注中国机械制造商业模式风险.pdfVIP

INDUSTRY ANALYSIS 产经·财经观察 郑贤玲 深圳天亿投资有限公司总经理，机械行业研究员，经济学博士。曾 任中信建投机械行业研究员，2005、2006年被《新财富》评为机 械行业最佳分析师。著有《股票期权理论与实践》、《中集：可以复 制的世界冠军》等著作。 关注中国机械制造商业模式风险 今天中国还没有实现制造业的升级和追赶过程中的超越， 却要面临全球经济要素与环境的巨大变化，面临传统商业模式的考验。 文_郑贤玲 机器替代手工是人类工业革命带来的巨大进步， 些大企业病。 200多年机械工业的历史不仅是技术创新的历史，也是 除了市场本身催生的规模以外，中国机械制造企 工业制造生产关系变革与发展的历史。中国作为后起 业的规模扩张还有两个驱动力：计划经济体制下以生 追赶型工业国家，无论技术还是商业模式很大程度上 产主导型的增长动力和追求全产业链生产模式。我 都有机会快速引进国外成熟的经验，并因此获得比先 们观察到改革开放初期，国有机械制造企业被批评为 导型工业国家更快的成长机会。从学习的角度来看，后 “大而全，小而全”，90年代机械企业的上市都是剥 起追赶型工业国家可以吸取先导型工业国家的经验和 离非经营性资产和效率不高的业务，将制造主业作为 教训，可以避免发展过程中的一些弯路，但现实中，各 上市资产来吸引投资者，而最近几年，一些国有企业 国发展的环境和条件都不同，每个国家发展过程中都 纷纷以“整体上市”或“注入集团资产”在市场融资， 有不同的机会，也会遭遇不同的问题。 并将一些配套的资产纳入上市公司，而且颇受市场欢 中国机械工业经历了“一五”期间和改革开放后两 迎。究其原因，是在经济快速增长的过程中，过去那 次技术和商业模式的引进，也经历了计划经济和市场 些效率不高的配套企业也有了盈利的机会，更重要的 经济两种体制。今天中国已经成为全球最大的制造国， 是，这些配套企业背后可能还有土地等资产升值，上 但还没有实现制造业的升级和追赶过程中的超越，却 市公司小股东认为注入资产价格与市场估值比较具有 要面临全球经济要素与环境的巨大变化，快速发展下 增值空间，但正是这样的驱动力使得机械制造企业再 的中国机械制造业正面临传统商业模式的考验。 次从专业化走向了纵向一体化。 从外部环境来看，中国机械制造业是从计划经济 快速发展形成的大企业病 体制的基础上走过来的，国有体制主导的机械制造业 第一次工业革命和第二次工业革命中国几乎都没 与高度竞争的市场的不匹配，大大增加了机械行业的 有赶上，改革开放使中国嵌入世界制造业体系得以快 运行成本，过去30年，中国经济以GDP为导向，机械 速成长，作为世界人口最多的国家，成就世界500强企 企业规模扩张也推进了纵向一体化模式的形成。 业几乎是很多中国人的梦想，在机会与梦想的推动下， 中国工业企业的规模增长是惊人的。这一过程培育了 机械行业产品多元化困局 0