我国上市公司高管股权激励机制的完善对策及建议.pdfVIP

经管视线 我国上市公司高管股权激励机制的完善对策及建议 李小敏 四川建筑职业技术学院 摘要：股权激励计划在我国的推行较晚，最初源于上世纪八十年代的企业内部职工持股。从那时开始，不论是理论界还是实务界都在 不停的探索在我国建立完善的股权激励机制。目前，股权激励作为我国上市公司对高管的一种激励手段越来越受欢迎，股权激励机制的完 善既要考虑外部宏观环境方面的问题，也要关注企业内部治理方面的问题。 关键词：股权激励；职业经理人；公司治理 中图分类号：F272.92 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）04-0039-01 股权激励计划在我国的推行虽起步较晚，历经曲折，在2006年终 清除人事制度方面的障碍。我国现在的市场经济体制是从原来的计划 成正果，从此股权激励计划在我国的实施有了可靠的法律法规制度保 经济体制转变过来的，在计划经济体制下政企不分，企业的领导干部 障，迎来了在我国推广股权激励的繁荣时期。不过，毕竟我国上市公 都由其上级主管部门予以行政任命，许多政府部门的领导同时还兼任 司实施股权激励计划的时间不长， 我国上市公司高管股权激励机制还 企业公司的总经理、董事长。如今，虽说社会主义市场经济体制已初 需进一步完善。对此，为确保股权激励计划在我国能顺利且有效地实 步建立，但我国也还有不少掌握着国家经济命脉的有国有资本投入的 施，我们应从多方面考虑对策。 企业，其中有部分上市公司的高管仍然是靠行政命令任免的。行政任 一、外部环境方面 免企业的经理人员而不是通过有效的市场竞争优胜劣汰帅选经理人， (一)进一步完善与股权激励相关的政策法规 这样，上任的经理人员就不一定是最佳人选，这种选择是对企业的发 我国有关股权激励的政策法规在2006年后虽已初步建立，但在实 展不负责任和对本就稀缺的人力资源的极大浪费。没有良好的人事制 施过程中有关实施细则与配套规章还不够精密，应从公司法、税法、 度，企业辛苦培养的优秀人才也会被落后的制度埋没或赶走，建立完 证券法及相关会计准则等多方面多角度入手，对在股权激励实施中操 善的职业经理人才市场也只能沦为空谈，从而对上市公司高管实施股 纵市场、虚构业绩、内幕交易等不正当行为加强监管并给予严厉处 权激励的有效性会大打折扣。 罚，逐步构建由中国证监会、证券交易所与各行业协会共同组成的功 (二)推动公司股权的多元化和分散化，完善公司治理 能互补的监管体系；此外，还应结合实际完善上市公司有关股权激励 我国上市公司股权结构大多比较集中，一般公司的董事长和总 的信息披露制度、会计处理方式以及修订有关税收政策，对高管行权 经理都是由几个大股东派出和任命。大股东选派经理人员是，通常会 后“以辞职套现规避行权期”的行为以法律法规的形式加以限制，从 把其忠诚度放在首位考虑，而不是其专业管理水平，这样公司的经理 而构建完整的股权激励制度框架体系，为股权激励计划在我国发展保 人员往往就会把选派他的股东的利益放在首位而不是把全体股东和整 驾护航。 个公司的利益放在首位，公司内部各大股东委派的经理人员可能出现 (二)健全资本市场 各事其主的现象。如此一来，公司实施股权激励也就没有意义了，因 健全的资本市场对有效的进行公司治理与实施股权激励起着至关 而，为了保证股权激励实施的有效性，有必要推动公司股权结构多元 重要的作用。只有当资本市场的股票价格能真实的体现企业价值时， 化和分散化。 对经理人的股权激励才有意义。而我国的目前的资本市场有效性较 另外，公司还需加强内部的监督和约束，股东加强对董事会的监 弱，人为操纵股票价格的事件时有发生，股民投机心态严重，公司股