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第四章 消费与投资理论 基本思想：本章主要介绍其他几种消费理论，以说明消费与影响它的因素之间的关系；同时介绍投资理论，主要是Keynes的投资理论。为第六章的IS-LM模型作准备。 第一节 消费理论 第二节 投资理论 第一节 消费理论 一、消费之谜 （一）库兹涅茨的实证研究：随着收入的增加，消费倾向几乎不变。 （二）消费之谜：Keynes认为消费倾向递减，而库氏的研究表明几乎不变，此即为～ 。 （三）(长期)消费函数：C=bYd C C=bYd Yd 该消费函数表明了APC=MPC=b （四）现在的观点 :短期与长期 斯密西斯最早进行统一,认为:生活水平的提高;城市化;老年人口的比例增加;新产品的出现,增加了必需品的范围使得消费函数曲线上移 C C=bYd C3 G C2 F C1 E Yd 中国城镇居民消费与收入的关系（1990-2007，单位元，资料来源：中国统计年鉴） 中国城镇居民消费与收入的关系 农村居民消费收入拟合(1990-2007) 农村居民消费收入拟合图(1990-2007) 二、消费的相对收入假说（Duesberry） （一）相对收入：与别人收入相比，和自己过去的收入尤其是高峰期收入相比的收入。 （二）内容： 1、示范效应：消费受别人支出影响，故随着收入的增加，边际消费倾向不一定递减。 2、棘轮效应：消费受自己过去高峰期收入影响，具有惯性，故当收入下降时，消费不可能一下就降下来。 “棘轮效应”的图形说明 C C=bYd B C2 C1 D A O Y1 Y2 Y3 Y 三、消费的持久收入假说（Milton.Friedman） （一）内容：强调未来对现期消费的影响,收入高的年份储蓄,以便度过收入低的年份,使得高低收入年份之间消费平稳. Y=Yp+Yt，C=Cp+Ct ,且Cp=bYp。 Yp为计划中的,一个人一生中的平均收入 （二）对消费之谜的解释: 主要看收入的变化是持久的还是暂时的 （三）实例：99年我国公务员的加薪 （四）与Keynes的观点比较： Keynes指的是暂时收入 ,而Friedman指的是持久收入 四、消费与储蓄的生命周期假说（Franco Modigliani） （一）内容：强调在工作年储蓄,以便退休后不必减少消费,使得工作期与退休期之间消费平稳.假说建立的基础:消费在一生中不变；消费支出源于一生收入与初始财富；当前消费取决于当前财富与一生收入。 （二）公式：C=WR/（NL-T）+（WL-T）YL/(NL-T) NL 工作年 T WR 退休 西去 WL 社会保障与储蓄资料来源:萨克斯《全球视角的宏观经济学》 哈佛的马丁.费尔德斯坦(Martin Feldstein)认为由于社会保障计划减少了为退休进行储蓄的必要性,所以可能使私人储蓄降低.在74年的文章中指出:美国的社会保障体系使得私人储蓄减少了50%,从而降低了总资本存量与产出量. 但是此观点并未得到广泛认可.哈佛的Robert Barro提出理论反驳.通过理论推导表明,如果家庭意识到他们的社会保障受益是由对其儿女的税收支付的话,他们就可能增加储蓄以给后辈留下更多的遗产(留下他们为支付社会保障分担所需的部分或全部收入).在这种情况下,社保体系对为自己退休进行储蓄的消极影响与对为留遗产给后代进行储蓄的积极影响会相互抵消.(巴罗-李嘉图等价