基于控制权私有收益视角的大股东控制及公司治理理论与研究综述.pdfVIP

基于控制权私有收益视角的 大股东控制与公司治理理论研究综述水 一窦炜刘星 【内容提要] 本文以控制权私有收益为切入点，沿着所有权集中和大股东出现的原因，控制权私有收益的实现途径和度 量方法等相关研究，大股东控制对控制权配置、公司财务决策等公司治理机制的影响思路展开文献回顾和评述，并在此基础 之上对未来的研究进行展望。 【关键词]控制权私有收益大股东控制公s-J治理 中圈分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1000—7636(2010)02-0119-0010 一、引言 深远而持久的影响：几十年来，股权分散一直是公司治理研究的一个基本出发点。在此基础上，传统的委托代理 理论一直都将现代公司治理问题归结为所有权分散模式下股东与经理人之间的委托代理冲突，以及在这种冲突 模式下经理人的诸多自利行为，并认为公司治理要解决的主要问题是所有权与控制权分离而产生的股东与管理 者之间的代理问题。这种研究体系认为所有股东的目标利益与行为函数都保持一致。随着研究的深入，以及现 实生活中大股东问题的不断显现，开始有研究者关注所有权集中条件下的大股东控制问题，并探讨大股东对控制 权私有收益的追求对公司治理所产生的影响。随着对公司治理问题研究的深入，以控制权私有收益视角为切