期货基础知识(含股指期货).ppt

　　　 一、期货的由来 期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货（即“一手交钱、一手交货”的“现货交易”），而是共同约定在未来的某一时间交收实货，因此称其为“期货”。 期货买卖的对象是一种标准化合约，而不是具体某种商品，务请理解。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，是期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜、原油；也可以是某个金融工具，如外汇、债券；还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量就是价格。 粮食价格每年的上涨下跌，促使人们想办法利用远期合同的形式来解决上述问题,约定在特定日期、以特定的价格交易粮食，避免了价格大幅波动给农民、商贩和加工商造成的风险。1848年，由82个芝加哥商人发起成立了芝加哥期货交易所。1851年，玉米远期合同开始在芝加哥期货交易所进行交易，期货产生了。 为保证远期合同买卖双方能够到时候执行，避免出现交割违约，同时为保证合同内容买卖双方都能够接受，也可以把合同转卖给别人。芝加哥期货交易所在1865年推出了标准化期货合同，同时实行了保证金制度，使买卖双方能够在公平的市场中交易，真正意义上的期货交易由此诞生。 二、期货和股票的主要区别 三、期货与权证的主要区别 四、期货交易术语举例 1、成交金额=成交价格×手数×吨数 举例：某客户某日买入1手电解铜，成交价为65230元/吨，每手5吨，则：成交金额=65230×1×5=326150元 2、合约价值=当日结算价×手数×吨数 举例：某品种下午的结算价是12500元/吨，某客户持仓2手，每手10吨，则：合约价值=12500×2×10=250000元 3、成交时点的保证金占用=成交金额×保证金比例 举例：以上述买入铜的客户为例，假设铜的保证金比例是8%，则：该客户成交时点的保证金占用=326150×8%=26092元 4、结算后的保证金占用=结算后合约价值×保证金比例 举例：某客户持仓3手大豆合约，当日结算价4538元/吨，大豆每手10吨，保证金比例为9%，则：保证金占用=4538×3×10×9%=12252.6元 5、交易手续费1=成交手数×固定收费标准 举例：某客户当日卖出23手玉米，该品种的手续费标准是6元/手（含期货公司部分），则：该笔成交的手续费=23×6=138元 只有铜特殊 6、交易手续费2=成交金额×收费比例 举例：某客户当日卖出电解铜合约3手，成交价67620元/吨，铜合约每手5吨，该品种的手续费标准是“成交金额的万分之四”（含期货公司部分），则：该笔成交的手续费=67620×3×5×4÷10000=405.72元 7、质押金额=质押品的参考市场价格×折扣比例 举例：某客户持有市场价格为10万元的国债，用来质押，则：质押金额=10万×80%=8万元 8、期货当日盈亏=（当日卖出成交价-当日买入成交价）×手数×吨数 9、期货持仓盈亏=（次日结算价-前日结算价）×手数×吨数 （或者相反） 10、期货平仓盈亏=（平仓价格-前日结算价）×手数×吨数 （或者相反） 11、透支金额=（客户权益-保证金占用）0 12、穿仓金额=（现客户账面客户权益-上日客户账面权益）0 即：客户权益为负数。 13、空盘量：当前某商品未平仓合约总量（双向计算） 8、9、10每日结算集中举例（以黄金期货为例） 所有期货品种（包括商品期货、金融期货）的结算都实行每日无负债结算。下面以黄金期货为例，介绍每天的结算过程。 2008年1月9日，A投资者卖出AU0807合约1手新开仓，卖出成交价为215元/克。下午收盘后，交易所公布的结算价格为216元/克。假设不考虑交易手续费因素，则该客户的当日盈亏＝（215-216）×1000×1＝－1000元。即，A客户1月9日亏损1000元。 假设1月10日下午的结算价为214元/克，则A客户的当日盈亏＝（216-214）×1000 ×1＝2000元。 假设A客户1月11日以213元/克的价格买入平仓。则当日的盈亏＝（214-213） ×1000 ×1＝1000元。 每日无负债结算的盈亏＝-1000+2000+1000＝2000元 不考虑每日结算因素，以开、平仓价格计算的盈亏＝（215-213） ×1000 ×1＝2000元。 二者是相等的，只不过为控制风险，需要按结算日人为“分段”处理，每天结算、划转盈亏。 1月9日卖出新开　　　　　　1月10日结算价　　　　　　1月11日买入平仓 215元/克，9日结算价216元/克