我国货币供应量的内生变量与外生变量分析.pdfVIP

非国货币供应星硇内生变量与外生变量分析 王 晗 (中国人民银行宁波市中心支行 浙江宁波 315040) 关于货币供应量是内生变量还是外生变量的理 率，rt为法定存款准备金率，re为超额存款准备金 论争论由来已久。以弗里德曼为代表的货币主义学 率，下面我们对各因素分别进行分析： 派是货币供给外生变量论的典型代表，其结论是：货 1．现金比率k 币供给这个变量并不是由经济因素，如收入、储蓄、投 现金比率即公众持有的现金与活期存款的比 资、消费等因素决定的，而是由货币当局的货币政策 决定的。尽管目前西方主流货币经济理论仍坚持货 见图一(转引自胡援成，2000)， 币供应量为外生变量，但反对意见也一直没中断过。 如后凯恩斯主义学派认为货币供应量是银行体系、企 业、居民共同决定的内生变量。而以罗宾逊、卡尔多 等人为首的新剑桥学派则认为从形式上看全社会的 货币量都是从央行出去的，因而是一个形式上的外生