- 295
- 0
- 0
- 约2.06万字
- 2015-12-02 发布
文档工具:
- 1、本文档共14页,可阅读全部内容。
- 2、本文档内容版权归属内容提供方,所产生的收益全部归内容提供方所有。如果您对本文有版权争议,可选择认领,认领后既往收益都归您。
- 3、本文档由用户上传,本站不保证质量和数量令人满意,可能有诸多瑕疵,付费之前,请仔细先通过免费阅读内容等途径辨别内容交易风险。如存在严重挂羊头卖狗肉之情形,可联系本站下载客服投诉处理。
- 文档侵权举报电话:19940600175。
VC与PE系列
宏源证券深度研究
(黑石集团组织架构与投资业务研究)
宏源证券研究所
2008年6月30日
1
VC与PE系列
VC 与 PE 系列(6 )
2008-6-30
黑石集团组织架构与投资业务研究
实习生:陈武(电子科大)
Sihai Fang(房四海)
电话:010 内容提示
信箱:
fangsihai@
黑石集团在其 IPO 融资文件中违反了美国联邦证券
法,存在三项信息隐瞒行为:
首先,黑石集团在 IPO 融资前已经清楚知道,在债券
保险商已经将重点从保守的市政债券业务转向由次级抵押
支持的抵押债券(CDO)业务之后,黑石集团对债券保险商的
投资已经有所损失;
其次,虽然黑石集团还清楚其对飞思卡尔半导体公司
的投资陷入麻烦之中,但是在其 IPO 上市登记表中并未真
实披露上述投资的问题;
最后,2007年3月,次贷危机已经初步形成了,黑石集团
在其IPO文件中对CDO市场仍持非常乐观态度。因为,从
2006年第四季度开始,美国主要城市房价涨势已经中止。
(备注:报告中“黑石”等同于“黑石集团”,本报告
系学生执笔,写作匆匆,错误难免,见谅;谢谢)
2
黑石集团组织架构与投资业务研究
1 主权财富基金
主权财富基金是指一国政府利用外汇储备资产建立的,在全球范围内进行投资,以提升本国经济和居
民福利的机构投资者。其资金来源可能是由财政盈余和外贸盈余累积的外汇储备,也可能来源出口资源获
得的收益。
随着主权财富基金数量与规模迅速增加,主权财富的投资管理风格也更趋主动活跃,其资产分布不再
集中于 G7 定息债券类工具,而是着眼于包括股票和其他风险性资产在内的全球性多元化资产组合,甚至
扩展到了外国房地产、私人股权投资、商品期货、对冲基金等非传统类投资类别。主权财富基金已成为国
际金融市场一
文档评论(0)