企业内部商誉价值影响因素的实证的分析.pdfVIP

中文摘要 中文摘要 商誉是企业拥有或控制却无法具体辨认的、能够对企业获得社会必要收 益能力产生影响的诸要素综合的资本化价值。企业内部商誉价值，反映了一 个企业包括管理水平、经营业绩、销售网络、内部控制、人员素质、地理环 境、历史声誉等诸多因素在内的整体素质，同时它也体现了企业未来的发展 前景。作为企业资产的重要组成部分，有关企业内部商誉的价值的问题已越 来越受到投资者与经营者的关注。 本研究利用回归分析作为研究方法，使用最小二乘法(OLS)来估计回归 系数，并检定系数的显著性。以企业投资报酬率、市场占有率、产业集中度、 固定资产账面价值占总资产比率、经营现金流量与净利润的比率为代理变量 来检验上市公司内部商誉价值的影响因素。 本论文主体包括一下四个部分的内容： 第一部份(第一章、第二章)是本文的研究基础，包括了研究背景、研究 意义、研究目的、研究框架以及理论基础与文献回顾。 首先介绍了本论文的研究背景：目前商誉在企业生存和发展中的地位与 日俱增，因此，商誉问题受到了理论界和实务界的普遍关注。但迄今为止， 有关商誉的若干问题在会计学界及实务界并未达成共识，如：商誉的定义， 自创商誉的确认，商誉的影响因素等，从而在实践上引起混乱。基于以上情 ’ 况，本文决定对企业内部商誉价值的影响因素开展研究。 本论文对商誉决定因素进行研究的意义主要有如下几点： 1．正确认识企业商誉价值的影响因素，有利于开展企业商誉价值评估的 研究，并有助于提高我国评估人员的执业水平。 2．正确认识企业商誉价值的影响因素，有利于正确对企业商誉价值做出 判断，而有助于防止国有资产的流失。 3．正确认识企业商誉价值的影响因素，有助于促进产权交易的顺利进行。 企业内部商誉价值影响因素的实证分析 4．正确认识企业商誉价值的影响因素，有助于企业了解自身的形象，激 励企业重视并提高自己的商誉和管理水平一个企业的商誉良好，就意味着该 企业能吸引顾客，惠顾自己的企业。 本论文的研究目的如下： 1．本研究主要通过对上市公司内部商誉价值的影响因素进行研究分析， 来考察我国一般企业的内部商誉价值受到那些主要因素的影响，以便评估人 员能够更准确的评估出企业内部商誉的价值。 2．通过上市公司商誉价值的影响因素的实证分析结果，对如何判断企业 商誉价值提出了自己的想法。 理论基础部分主要首先介绍了商誉的定义以及特征，主要介绍了内部商 誉价值产生的原因并从此入手分析企业内部商誉价值的主要影响因素。文献 回顾主要介绍了国内外关于商誉研究的情况。 第二部分(第三章、第四章)，是本论文的重点内容部分。详细探讨了本 文的研究方法、代理变量数据的选取范围、建立了对企业商誉价值影响因素 研究的模型并提出了三个假说。 续度、营业资产价值低估程度以及有关未来超常获利的其他信息。笔者以公 司的投资报酬率和经营现金流量与净利的比率为企业超常盈余持续度的代理 变量，以固定资产的账面价值占总资产的比率为营业资产价值低估程度的代 理变量，以市场占有率、产业集中度为企业获得超常利润的代理变量，构建 线性模型如下： YtB、毒8rROE,七B≯V生t七B丑t七6Ft七G0辽t七￡ 其中：Y。——第t期末公司内部商誉价值； ROE。——第t期公司的投资报酬率； M。——第t期公司在所处行业的市场占有率； H。——第t期公司所处行业的产业集中度； w。——表示第t期公司固定资产的账面价值占总资产的比率： RP。——第t期末经营现金流量与净利润比率； 本文通过从企业商誉是代表企业超额收益的观念出发，通过直接法的公 2 中文摘要 式作为上市公司商誉的代理变量，其公式如下： 商誉价值=公司每股净资产X(公司投资报酬率一同行业公司平均投资 报酬率)／同行业公司平均投资报酬率 本文提出如下