国际投资考试要点.docVIP

国际投资的内涵 一）概念 国际投资( International Investment)是指各类投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。 （二）国际投资的特点 1、投资主体的多元化 2、投资客体的多样化 3、国际投资的根本目的是实现价值增值 4、国际投资环境的复杂多变性 5、国际投资运行的曲折化 一、微观理论 微观理论是从微观主体，即企业的视角解释和说明国际直接投资的发生机理，具体包括： 1、垄断优势论 2、内部化理论 3、产品生命周期论 4、厂商增长理论 （一）垄断优势论 垄断优势理论（Monopolistic Advantage Theory），是最早研究对外直接投资的独立理论。 2、基本观点 市场的不完全性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。 （1）市场的不完全性主要表现在： 产品市场的不完全 生产要素市场的不完全； 由规模经济引起的市场不完全； 政府干预、税收等导致的不完全。 （2）垄断优势 技术优势； 先进的管理经验； 雄厚的资金实力； 全面而灵通的信息； 规模经济优势。 3、发展 约翰逊的占有能力论：强调知识资产的 控制 凯夫斯的产品差异能力论 尼克博克的寡占反应论 4、评价 （1）意义 提出了直接投资与证券投资的区别 主张从不完全竞争出发来研究对外直接投资 把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，为其他理论的发展奠定了基础 （2）局限性 （1）该理论无法解释为什么拥有独占技术优势的企业一定要对外直接投资，而不是通过出口或技术许可证的转让来获取利益。 （2）该理沦虽然对西方发达国家的企业的对外直接投资及发达国家之间的双向投资现象作了很好的理论阐述，但它无法解释自20世纪60年代后期以来，日益增多的发达国家的许多并无垄断优势的中小企业及发展中国家企业的对外直接投资活动。 （3）垄断优势理论也不能解释物质生产部门跨国投资的地理布局。 内部化理论 （二）内部化理论 内部化理论又称市场内部化理论，是由英国雷丁大学的经济学家巴克雷和卡森首先于1960年在《跨国公司的未来》一书中提出的，主要回答了为什么和在怎样的情况下，到国外投资是一种比出口产品和转让许可证更为有利的经营方式。后来，经济学家罗格曼、吉狄、杨等进一步丰富和发展了该理论。 1、主要内容 市场的不完全是由市场机制的内在缺陷而引起的。 市场的不完全导致市场失效，促使厂商对外投资建立企业间的内部市场，以替代外部市场。 企业内部化行为超越国界，就形成了跨国公司。 从内部化收益来看，包括： 统一协调所带来的经济效益； 转移价格所带来的经济效益 ； 消除买方不确定性所带来的经济效益； 长期保持技术优势所带来的经济效益； 由于避免政府干预所带来的经济效益。 从内部化的成本来看，它主要包括： 通讯成本 管理成本 国际风险成本 资源成本 3、评价 （1）内部化理论的贡献 提供了另外一个理论框架并能解释较大范围的跨国公司与对外直接投资行为。 内部化理论分析具有动态性，更接近实际。 内部化理论研究和解释了跨国公司的扩展行为，它被称为跨国公司的综合理论之核心理论。 （2）局限性 内部化理论局限性 （1）内部化理论与垄断优势论分析问题的角度是一致的，都是从跨国企业的主观方面来寻找其对外投资的动因和基础。内部化的决策过程完全取决于企业自身特点，忽视了国际经济环境的影响因素，如市场结构、竞争力量的影响等。因而对于交易内部化为什么一定会跨国界而不在国内实行，仍缺乏有力的说明。 （2）在对跨国公司的对外拓展解释方面，也只能解释纵向一体化的跨国扩展，而对横向一体化、无关多样化的跨国扩展行为则解释不了，可见还存在很大的局限性。 （三）产品生命周期论 2、主要内容 该理论的基本观点：产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而进行对外投资。 根据产品生命周期的发展规律，维农提出三阶段模型： 1．产品的创新阶段 2．产品的成熟阶段 （Product Differentation） 市场对产品的需求量急剧增大，但产品尚没有实行标准化生产，因而追求产品的异质化仍然是投资者避免直接价格竞争的一个途径。 （开始对外投资） 3．产品的标准化阶段 （Price Competition） 进入标准化阶段，意味着企业拥有的专利保护期已经期满，企业拥有的技术诀窍也已成为公开的秘密。进入标准化阶段，市场上充斥着类似的替代产品，竞争加剧，而