第8章投资项目评价.pptVIP

 波音公司是世界领先的商用飞机制造商，就在几年前，公司面临一个很大关键的资本预算决策，即是否开发新一代客机——“777”。波音公司知道，开发新机的费用很大。公司估计：研究、开发、测试及评估“777”的成本将高达$40亿—50亿美元，新飞机投产要添置$15亿的生产设备，此处还需要$5亿的员工培训费。一项价值总计大60—70亿的巨额投资的成败足以对公司今后数年的命运产生影响。这种规模的项目若不盈利就会威胁波音公司的生存，若成功了，则会巩固波音公司在商用航空的领先地位。因此，正确分析“777”方案对波音公司的未来及股东的价值是至关重要的。 案例2：贴现现金流综合例题 一家电子器件制造公司，所得税率为34％，要求收益率为15％。考虑将现有手工操作的装配机更换为全自动装配机，有关信息见下表： 基本数据 计算分析:期初净现金流出为44680元. 新机器使用寿命内的净现金流入 项目的全部现金流量 15008 15008 15008 15008 15008 44680 NPV=15008(PVIFA,15%,5)-44680 =15008(3.352)-44680=50307-44680 =56270 (接受) 获利能力指数PI= 50307/