《期货市场教程》.doc

全国期货从业人员资格考试用书（基础知识部分） 期 货 市 场 教 程 CFA 中国期货业协会 编 中国财政经济出版社 前 言 在市场经济中，期货市场具有相当重要的地位，它的出现意味着一个国家市场体系的发展已经进入到一个较高的阶段，社会有能力通过市场本身来为自身规避风险，因为期货市场的套期保值功能为从事现货交易的企业和交易者提供了规避风险的可能性。同时，期货市场向社会无偿传播在该市场交易产品的未来价格信息，这也有助于交易者预期市场价格走势，回避市场风险。因此，期货市场实际上对整个经济社会的发展有着积极的促进作用。 然而，在中国期货市场试点初期，出现了各种各样的问题。其中最为突出的是，市场建设盲目发展，投机过度等。产生这些问题，除了过渡时期的经济体制在逐步发展变化、期货市场法规不健全、发展期货市场的条件不成熟等原因外，期货从业人员的基本素质不高也是其中一个原因。人的素质包括多方面，最基本的包括思想素质和业务素质。从期货交易所、期货经纪公司相关人员直到期货交易者，在不同程度上都存在着需要提高基本素质的迫切要求。 1999年6月2日，国务院颁布了《期货交易管理暂行条例》，与之相配套的《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货业从业人员资格管理办法》也相继发布实施，从法制上为期货市场的规范运作打下坚实基础。新的管理条例和法规对期货从业人员的资格管理提出了明确要求，其主要目的是加强对期货业从业人员管理，另外一个重要目的就是要提高期货业从业人员的基本素质，从而保证期货市场的运行质量，使试点阶段的期货市场稳步健康运行。为此，我们编写了《期货市场教程》，该书是在原《期货从业人员资格考试辅导》基础上修订、扩编而成的。本书既可作为期货从业人员在应试期间的主要辅导材料，也可作为大专院校本科阶段的期货课程教材。 按照理论与实践相结合的原则，全书共设计十三章。前四章具有总论性质，在总体介绍期货市场、期货交易的发展史和现状基础上，进一步分析期货市场产生的内在机理、期货市场的经济原理以及期货市场的基本交易规则与制度。通过这四章的学习，使读者从总体上鸟瞰、认识期货市场，掌握期货市场的基本特性、基本功能和基本原理，为以后把握期货交易的具体业务奠定基础。接下来，从第五章至第九章，用五章的篇幅深入浅出地分析期货交易的业务流程、套期保值、投机、套期图利、市场分析方法，使读者在总体认识期货市场的基础上，具体地了解期货交易的业务、知识和技巧，具备实际操作、参与期货交易的基本能力。在上述各章分析期货市场的基本原理、基本业务以后，为使读者更深入具体地了解期货市场，有针对性参与期货交易，第十章到第十一章，分章阐述了金融期货和期权交易知识，以拓展读者视野。第十二章对期货投资基金这一期货市场新型投资方式进行了介绍，并重点研究了期货投资基金的发展轨迹和运作模式。最后，在第十三章，重点介绍了期货市场的风险控制与监管。 本教程作为我国供高等院校使用的教材，具有以下几个特点： 知识性与可操作性相结合。本教程准确地阐述了期货市场的基本概念、基本原理和基础知识，深入浅出地分析了期货市场的基本业务、参与期货交易的基本方法与程序、期货交易的策略和技巧等内容。这就把期货市场的知识性和可操作性巧妙地结合起来了，既使读者学到了知识，又培养了操作、参与能力。 理论性与实践性相结合。本教程在研究国外期货市场发展实践和期货市场理论的基础上，力图归纳出期货市场发展的一般规律，概括出期货市场的一般理论，并以此指导中国期货市场的建设。这种由实践到理论、再到实践的思维方法，既大胆借鉴了人类社会一切文明成果，又充分体现了马克思主义的历史唯物论和辩证唯物论。 系统性与针对性相结合。本教程系统地阐述了期货市场原理及其运作过程，是一部集教科书、研究专著和参考书于一体的综合性期货行业教程。 此外，由于期货市场规范整顿刚刚结束，许多问题尚处于研究阶段，许多操作细则仍在制定和修改中，难以固定、统一。加之时间紧、任务重、难度大，给编写和审定工作带来的困难是前所未有的。尽管我们作了不懈努力，奉行统一、规范原则，但书中问题在所难免，恳请业内人士及社会各界提出批评意见，以便在将来的修订中进一步完善。 目 录 第一章 期货市场的产生和发展 期货市场的产生 一、期货交易的起源 二、期货交易与现货交易、远期交易的关系 三、期货交易的基本特征 四、期货市场与证券市场 第二节 期货市场的发展 一、期货市场的发展过程 二、国际期货市场的发展趋势 第三节 我国期货市场的建立与规范 一、旧中国期货市场 二、新中国期货市场 三、期货市场的清理整顿 四、期货市场取得的成绩与当前存在的问题 第二章 期货市场的功能和作用 第一节 规避风险的功能 早期期货市场的功能 二、现代