案例４，美尔雅收入分析.pptVIP

美尔雅收入分析 美尔雅个案分析 1. 收入组成分析： 下面是美尔雅的业务收入数据，包括主营构成以及地区分布 （1）主营业务分行业情况表（单位：万元） 比上年同期增减（%） 　　从绝对数值上，其最主要的服装类在主营业务中占有绝对的地位，但是毛利率却有很大的下滑，服装类的毛利率比酒店类的小了接近五十个百分点。说明美尔雅的主营构成上存在背离，如何协调好主营业务的构成美尔雅还需努力，另外，相对近几年的收入，相对稳定的同时主营成本的居高导致毛利率的下降。 （2）主营业务分地区情况表（单位：万元） 地区　 主营业务收入　 比上年增减（%）国内市场　 4465.18　　　　　　 29.28国外市场　 3800.38　　　　　　 10.28合　　计　 8265.56　　　　　　 19.79 从地区构成来看，美尔雅本来在出口方面的收入占62% ，但是现在已经降至46%，虽然国内外市场有所上升，但是由于先前市场的萎缩，对收入已经造成影响，所以收入的下降是比较正常的。 2. 收入相关历史数据 从上面的历史趋势来看，主营业务收入自从2000年主营业务收入降后，就保持了相对稳定的水平（不过是一个相对低的水平）。 毛利率指标反映企业主营业务活动获利能力的指标，体现了企业的获利空间和基础。该比率指标具有明显的行业特点。就美尔雅来讲，毛利率的水平去掉02年的话还是比较平稳的，说明美尔雅的上升空间还是存在的。 存货周转率=主营业务成本*2/(存货+上期存货) 反映企业销售能力的强弱，存货是否过量和资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。一般说来该项数值越高越好，但是不同行业之间差异较大。从历史数据来看，2000年开始，其周转率急剧下滑降至行业水平以下，对应收入栏也有类似的情形说明2000年是一个分水岭，从这一事件起，美尔雅的销售能力大打折扣，存货量也较大，运营效率相对低下。 资产周转率=主营业务收入*2/(资产+上期资产) 该比率用来分析企业全部资产的使用效率。该比率应该越高越好，说明企业利用全部资产进行经营的效率较高，就美尔雅而言其资产周转率一直处于行业水平下，说明其在全部资产利用方面效率低下，相对于其规模较大的资产需要进一步提高收入。 下面是其历史数据（2001——2004）表格数据，供参考 各项指标比较 行业分析 1.行业概况：2001年，中国成功加入世贸组织,给纺织服装业带来了前所未有的机遇 ，根据相关协定，美国及欧盟将在今后几年内逐步取消对中国服装的进口配额，这使得一向以质量好，成本低的众多中国服装企业在国际市场上更具竞争力。因此各个企业有必要抓住有利的机遇，争取占有更大的市场 ，但这些都应该是基于完善企业内部制度，优化资产结构，先注重内修 2.行业对比：此处针对性引入同行业中的各个层次的几家企业，包括（600107） 美尔雅（600177 ） 雅戈尔（600240 ） *ST仕奇（600884）杉杉股份（000681） 远东股份 以资产规模为基础，就收入进行了对比分析： 资产规模比较（2000 2001 2002）亿 收入对比（2000 2001 2002）万 从收入的发展变化来看，美尔雅与ST*仕奇的变化趋势相似，说明美尔雅的发展还需极大的努力才能改观，而两家相对比较优秀的企业雅戈尔与杉杉则走势相似，都在不断的增大，而远东股份虽然规模较小，但其主营收入却相对较高而且走势稳定，去掉资产规模的影响，可以发现，美尔雅与其它公司相比是处于落后的地位，说明美尔雅的收入水平的确堪忧，已经低于同等资产规模下其它企业的收入 收入分布对比 　　　　　 　按地区： 应收帐款净额 （2000 2001 2002） 万 毛利率对比（中间为美尔雅） 毛利率=主营业务利润/主营业务收入 反映企业主营业务活动获利能力的指标，体现了企业的获利空间和基础。该比率指标具有明显的行业特点。 从对比来看，美尔雅与雅戈尔及杉杉都处于行业水平上方，说明美尔雅的毛利率还是可以的 下面再结合净利润率来做进一步分析 净利润率=净利润/主营业务收入 反映企业主营业务收入的最终获利能力，该比率越高，企业最终获利能力越高。一般主要用于同行业公司之间进行对比分析。