中美两国可比居民储蓄率的计量1992—2001.PDFVIP

2006 年第 3 期 中美两国可比居民储蓄率的计量 :1992 —2001 任若恩 　覃 　筱 　　内容提要 :储蓄率是宏观经济运行中的重要指标 ,尤其是居民储蓄率 。然而 , 目前中 国国内使用的所有储蓄率都在不同程度上与国际惯用的储蓄率在计量方法和统计口径上 不一致 ,因此 , 中国与其他国家当前的储蓄率是不可比的。本文首次使用美国NIPAs 中的 储蓄率计量方法和口径 ,重新测算了中国 1992 —2001 年十年间的居民储蓄率 ,并对相应 年份的美国储蓄率作适当调整 ,得到了目前中美最为可比的居民储蓄率 。结果表明:第 一 ,1992 —2001 年中美两国平均居民储蓄率的差异由25. 60 %降至 15. 87 % , 降低 9 . 73 个 百分点 , 中美两国储蓄率之间并不存在普遍认为的高达 30 % 的差异 。第二 , 1992 —2001 年中国平均居民储蓄率由29 . 32 %降至 22 . 69 % ,其中 ,2000 年和 2001 年的储蓄率甚至低 于20 % 。因此 ,本文认为 ,再用 30 % —40 %这样异常高的数据来表示中国的居民储蓄率 是不合适的。 关键词 :居民储蓄率 　个人储蓄率 　可支配收入 一 、引　言 储蓄是宏观经济运行中的重要指标 ,是产出或收入用于消费之后的剩余部分 。储蓄率是储蓄 对产出或者收入的相对值 ,它比储蓄的绝对额更能反映储蓄水平的高低 。 储蓄率向来都是分析宏观经济增长的模型中的重要参数 。HarrodDomar 模型的相容性条件就 是储蓄率必须等于稳态所需的投资与产出值比时 ,该国经济才能保证稳态增长 。Robinson 的新剑 桥增长模型将储蓄率分为资本家储蓄率和工人储蓄率 ,认为在既定的自然增长率和资本 - 产出比 下 ,可通过调节这两个储蓄率实现充分就业下的均衡经济增长 。Solow 模型认为人均资本存量的决 定因素之一就是储蓄率水平的高低 ,它的一个重要命题就是有关储蓄率变化与经济长期增长率的 关系 ,表明储蓄率的永久性增加将使得平均产出增长率暂时增加 ,尽管它并不影响长期平均产出增 长率 。 储蓄是消费的对偶项 ,因此 ,储蓄率是影响消费水平的重要因素 。Solow 模型的另一个结论表 明 ,在经济增长率不变的情况下 ,不同储蓄率下的消费水平不同 , 因此可以通过选择不同的储蓄率 使得消费水平最大化 ,此时的储蓄率就是著名的黄金律储蓄率 。 储蓄与社会保障之间也存在复杂关系 。一方面 ,在社会保障体系不健全的国家 ,储蓄是养老保 ① 险的一种重要补充形式 , 比如 ,2000 年中国居民储蓄中的平均养老动机高达 12 . 4 % 。另一方面 , ( ) ( ) Feldstein 1974 指出社会保障对于个人储蓄存在资产替代效应 assetsubstitution effect 和提前退休效 ( ) 应 inducementtoretirement effect ,这两方面的效应和决定社会保障对于个人储蓄的净效应 。他的 　任若恩 ,北京航空航天大学经济管理学院 ,邮政编码 : 100083 , 电子信箱 :ruoen8324 @sina . com ; 覃筱 ,北京航空航天大学经 ( ) ( 济管理学院博士生 , 电子信箱 :miniqin @126 . com 。作者感谢国家 自然科学基金面上项 目 项 目编号 、重点项 目 项 目编 ) ( ) 号 和创新研究群体科学基金 项 目编号 对本研究的支持 。 ( ) ①　由魏加宁 2002 p 136 表 6 —3 中转引的数据计算得