国际养老基金投资管理模式比较及对我国的启示[J].PDFVIP

环球金融 国际养老基金投资管理模式比较及对 我国的启示* 韩立岩 王 梅 内容摘要 本文对国际养老基金投 资管理的两种模 式进行 比较研究 认为与 法定机构 ： ， 模 式相比 ， 法人机 构投 资者模 式更有利于养老基金 的保值 增值 。 结合我 国资本市场 实际情 况 ， 分析养老基金入 市的热点 问题， 并对促进养老基金入 市及其投 资监 管提 出政 策建议 。 关键词 养老基金 投 资管理模 式 国际比较 养老金入 市 ： 中图分类号： F831 文献标识码： A 这意味着 个 岁的工作人口赡 ， 60% 1.67 15-64 养 位 岁以上的老人 面对逐年增加的老 引 言 1 65 。 年人口比例 传统的现收现付的养老金制度已 ， 按照国际通行标准 一个国家 岁以上 难以为继。 ， 60 的人口占总人口的 以上或者 岁以上的 为了应对人口老龄化 世界各国纷纷对养 10% 65 ， 人口达到 以上 即表明这个国家进入老龄 老制度进行改革 从现收现付制向积累型个人 7% ， ， 化阶段 进入 世纪以来 世界上多数国家 账户制转型 由此形成巨额养老基金 但是养 。 21 ， ， 。 的老年人口赡养比不断上升 见图 到本世 老金对应的是未来的消费 为保证养老金的购 （ 1）， ， ① 买力不下降 如何实现养老基金的保值增值成 纪中叶 有些国家的老年人口赡养比 将超过 ， ， 为养老金制度改革与资本化运作的焦点问题， 最终落实到养老基金投资管理模式的选择。 一、全球养老基金概况 进入 世纪以来 包括国家养老保障储备 ，