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家族企业的传承要义 　　编者按：从创业、发展、成熟、衰退到结束，每一个企业都有它的生命周期，传承对于家族企业来说，不应该是将家族企业拖入衰退的黑手，而是延续家族企业发展的新生力量。基于此，无论是国内的家族企业还是从事家族企业服务的金融机构都将传承放在一个愈加重要的位置上。本刊本期主题文章着眼于家族财富传承，邀约到在这一领域享有盛誉的香港中文大学教授范博宏先生分别从三个不同的方面为读者解读家族财富传承问题，其中后两篇文章：《家族传承路线图》、《两个家族的传承故事》编译自范博宏教授与哥本哈根商业学院教授班默顿?班纳森(Morten Bennedsen)新作《家族企业路线图：长期规划中的资产和障碍》(The Family Business Map: Assets and Roadblocks in Long Term Planning)。 　　作者简介： 范博宏，香港中文大学会计学院及财务学系的联席教授，经济及金融研究所主任。他于1996年在美国匹兹堡大学获得财务学博士学位。在2004年加入香港中文大学前曾任教于香港科技大学和香港大学。范博宏的主要研究和教学领域是公司治理、家族企业治理，公司财务、与组织经济学。他对东亚的民营与家族企业有前沿的研究，特别是企业传承问题。他也是新兴市场企业财务与管理问题专家。其研究成果在多种世界顶级学术期刊上发表，并被多种商业报刊杂志报道，包括《经济学人》，《英国金融时报》，《亚洲华尔街日报》， 《南华早报》，《新财富》，及《21世纪经济报道》。他是数个国际学术期刊的编委，香港研究资助局商学组评审委员会成员，及不定期担任世界银行[微博]，OECD, 和亚洲开发银行的咨询任务。 　　默顿?班纳森 ，André and Rosalie Hoffmann 家族企业的首席教授，欧洲工商管理学院温德尔家族企业中心的教导主任以及欧洲工商管理学院的经济学教授。他在家族企业以及公司治理方面有很深的造诣，并且他在继承以及持续性方面的研究已经获得广泛认可。其作品曾发表在诸如金融经济学，政治经济学杂志，经济学和公共经济学杂志等顶尖杂志上。默顿?班纳森曾任丹麦商务部家族企业以及继任政策方面的顾问。此外，他还曾在私募基金、丹麦外交部、世界银行以及许多其他机构和组织担任过咨询工作。他常给家族企业、公司金融机构、投资银行以及私募基金等机构就家族企业等问题进行演讲。 　　导语： 华人家族企业的兴衰荣辱，取决于创业家族能否“看到”无形的长期价值，着眼于跨世代进行规划。 　　一听到家族企业这个词，最先进入你脑海的是什么?也许你马上会联想到各种影视剧中演绎的豪门恩怨，或是大家族中子女们为争权争钱的勾心斗角，或是主角不顾大家长的反对坚持追求爱情或工作的自由。无论种种，都成为大众对家族企业最直接的认知。然而，镜头对准的只是家族企业的一个侧面，不论企业还是家族都像是影视剧里的明星那样，有着许许多多镜头之外更为真实也更为丰富的方方面面。 　　家族企业顾名思义，就是所有权、经营权、或两者都是集中在创始人与其家族成员的事业。作为世界上最具普遍意义的企业组织形态，家族企业在世界经济中有着举足轻重的地位。在世界各国，无论是发达国家还是发展中国家，家族企业都在顽强的生长和发展着。美国学者克林?盖尔西克认为“即使最保守的估计也认为家庭所有或经营的企业在全世界企业中占65%到80%之间。全世界500强企业中有40%由家庭所有或经营”。在亚洲，笔者团队的研究显示70%的上市企业都是家族控股。 　　在中国，20世纪70年代末到80年代初，才掀起了家庭经营的第一次浪潮。随着对私营经济在国民经济中地位的认同，占据私营经济绝大比例的家族企业得到了长足发展。此后，家族企业以蓬勃的生机和旺盛的生命力成长起来，成为中国民营经济的重要力量。就上市公司而言，根据《福布斯》中文版的报道，截止到2011年9月30日，沪深两地证券市场的上市企业一共有2272家，1268家为民营企业，这其中460家为家族企业，占民营上市企业总数的36.28%。笔者认为这是保守的估计，在短期未来，待这些创业中的企业成熟，中国将有更大比例，甚至多数的企业成为家族企业。 　　除了它在中国经济中的重要角色之外，家族企业值得成为我们关注的焦点还有一些特别的原因。与非家族企业在经营管理以及人员任免上标准的流程不同，家族企业更具有“个人色彩”。这种“个人色彩”可以表现在家族领导人的个人领导风格，也可以是这个家族所拥有的社会关系或价值导向。这些与众不同正是家族企业竞争力与活力的来源。可惜的是，这种“个人色彩”依附个人存在，很难像房产、商铺那样传给下一代。在企业面临交班的时候，接班人很有可能无法维持企业赖以发展的竞争力，让企业在交班后损失惨重。 　　笔者在香港中文大学进行的一项对近20年来中国香港、中国台湾、新加坡的200