创业组合投资理论与风险分析报告.ppt

创业—组合投资理论与风险分析 汇报人：张陆洋博士 （与山东省高新技术投资有限公司同仁交流） 汇 报 内 容 第一部分：有关三年来的研究 第二部分：创业—组合投资概念 第三部分：创业—组合投资风险分析 第四部分：关于美国的考察 第五部分：几点思考与典型的案例 第一部分： 有关三年来的研究 课 题 简 介 是国家教委十五规划支持和 学校金融研究院支持的项目 研究的内容框架： ?创业与创新的关系； ?风险（创业）投资与证券投资和衍生工具投资等投资的金融经济行为的本质区别； ?组合投资的基本理论框架； ?风险（创业）投资过程中风险分析方法； ?有关实证方面的研究等等。 有 关 结 果 经过近三年的研究，获得成果有： ?创业技术经济规律上的成果； ?组合投资理论上的成果； ?风险分析方法上的成果； ?风险分析软件上的成果； ?实证上的成果； ?其他成果等等。 有关的其他研究： 国家社科基金项目； 国家创业投资宏观经济政策； 国家创业投资金融经济政策； 国家多层次资本市场研究； 创业投资的各国比较研究； 典型案例研究，等等。 第二部分： 创业—组合投资概念 创业—组合投资理论 一、创业的经济学特性分析 二、风险（创业）投资特性分析 三、创业—组合投资理论体系 一、创业的经济学特性分析 按现代各类经济主体表现出的金融经济价值特性可以划分为： 中小企业创业的经济学行为； 成熟性产业经济学行为； 金融资产的经济学行为； 现代金融市场体系的构成 现代金融市场结构及其服务结构示意图 一、创业的经济学特性分析 中小企业创业 ——是指中小企业形成的过程。 中小企业的创业的类型： ——基于一项科技成果的创业 ……科技型企业的创业 ——基于市场需求的创业 ……市场需求型的创业 ——将科技与市场结合的创业 ……综合型创业 一、创业的经济学特性分析 科技型中小企业创业 ——是指以某项科技成果为核心的中小企业形成的技术经济过程。 科技型中小企业创业的类型： ——自主型创业……先导经济性 ——模仿型创业……后发经济性 ——转移型创业……扩张经济性 ——综合型创业……综合经济性 一、创业的经济学特性分析 企业的创业、成长有如下的边界： 市场的边界——规模性、强度性、密度性 技术的边界——先进性、成熟性、市场性 资源的边界——资源的比较优势 资金的边界——富裕性、市场性、便捷性 管理的边界——规范性、有效性、创新性 组织的边界——系统性、灵活性、开放性 环境的边界——服务性、支持性、规范性 创业过程的技术经济学问题 创业过程的技术经济学问题 科技企业创业技术经济价值实现的机制为： ——科技知识产权股份期权化的过程。 ——科技企业的利益激励机制是基于科技知识产权股份期权化的动态激励机制。 创业过程的技术经济学问题 创业过程的技术经济学问题 科技企业创业技术经济过程的经济学特性为： ——技术经济过程