私募股权投资基金修改创新.pptVIP

本土PE发展现状 中国本土PE的投资集中于上市前私募 很多PE从业者来自证券公司，有Pre-IPO项目资源 没有按投资阶段、方向、行业、策略做细分 很多PE以前是创投公司 创投、Pre-IPO、购并都做，且经常横跨几个行业 人民币基金受欢迎 出现大量有限合伙基金，争抢Pre-IPO蛋糕 2010年，伴随初生的创业板和复苏的美国资本市场，中国股权投资市场迎来野蛮生长时代。……无论募资、投资还是退出，均迎来历史巅峰。 退出方面，2010年共有490家中国企业在全球资本市场实现IPO，其中，VC/PE背景中国企业境内外IPO数量为220家，其背后共有269家VC/PE投资机构实现480笔退出，平均账面投资回报率为8.06倍。 当前市况下，券商背景人才跳槽PE很正常，原因就在于二级市场竞争激烈，券商生存环境恶化，而国内PE尚处于高速发展阶段，……转投PE不失为一个好去处。 发布时间：2012-2-23 来源：证券时报 创业投资行业在我国的发展 国内外著名PE机构及案例 当选为2009年最活跃的本土VC，独中三元(亿伟锂能、爱尔眼科和网宿科技)，成为首批创业板获批上市企业最多的创投公司 迄今国内投资案例最多的PE，成功投资过腾讯，搜狐等公司） 投资领域： 软件产业、 电信通讯 、信息电子、 半导体芯片 、 生物科技、 保健养生 凯雷投资集团是美国著名PE，投资太平洋保险集团，徐工集团） 投资领域： IT服务、 软件产业、 电信通讯、 网络产业  　侧重已经有业绩表现的企业的上市前投资，投资过南孚电池，蒙牛等企业 国内著名资本 投资领域： 软件产业 IT服务 半导体芯片 网络设施 网络产业 电信通讯  红杉资本 红杉资本是美国著名互联网投资机构，投资过甲骨文，思科等公司 国内外著名PE机构及案例 七、金融危机下PE的中国机遇 一是中国外汇储备世界第一，是当今世界现金流最充裕的国家； 二是经济增长最快，在世界主要经济体中政府财政最宽裕； 三是中国居民储蓄率很高，高达数10万亿元的银行存款犹如一头沉睡的金融巨狮； 这些令人垂涎的经济资源和高达数十几亿的消费市场使得在国际金融市场遭受重创的私募及投资巨头纷纷进军中国市场， 2008年各类私募基金在中国累计募资达到133.96亿美元，同比增长达到8.2%，私募股权投资在中国空前繁荣，中国私募股权投资基金面临着前所未有的发展机遇。 中国PE发展的三个经济资源： 中国私募股权基金近两年来迅速增长 私募股权基金十年磨一剑，在中国的投资开始实现了良好的回报； 全球私募股权基金迅速增长，成为机构投资人和富有阶层的主流投资渠道之一； 中国股市扩容有限，股权投资更缺少资金来源； 中国经济迅速增长，企业更加成熟； 国际机构投资人第一次较大规模的投资中国基金； 管理团队本地化：外资机构操作团队本地化，本土管理团队显形； 目前外资为主，内资大规模介入的前提成熟，有待推动； 从社会经济的角度分析，效益明显。 八、内资PE的政策解禁 中国对私募股权基金监管的摸索 相关法规 外商投资创业投资企业管理规定（2003） 创业投资企业管理暂行办法（2005） 产业投资基金管理暂行办法（2006） 中华人民共和国合伙企业法（2007） 信托公司私人股权投资信托业务操作指引（2008） 对投资人的监管 证监会已批准中信证券、中金进行直接投资试点 规定社保基金的直投比例上限为20%，国务院批准的比例是10% 保监会将出台保险资金投资未上市公司股权的试点规则 保险资金直接投资试点可能限于基础设施 内资私募股权投资的启动 法律，法规及法律监管环境的明确； 股权分置改革，新老划断后退出机制的明确； 管理团队及机构的建立，并逐渐成长和成熟 机构投资人和个人投资者对这类资产类别的认可，对管理团队的认可和委托； 市场原则的建立，国际经验的引进。 国务院相关政策文件 国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见（简称金融三十条） 第十九条 … …出台股权投资基金管理办法，完善工商登记、机构投资者投资、证券登记和税收等相关政策，促进股权投资基金行业规范健康发展。创业投资企业管理暂行办法… 第四章 对创业投资企业的政策扶持 第二十二条? 国家与地方政府可以设立创业投资引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展。具体管理办法另行制定。 国务院《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》 《指导意见》明确，创投引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。 《指导意见》规定，引导基金应当监督所扶持创业投资企业按照规定的投资方向