中银国际-煤炭价格周报：坑口电煤价格上涨 化工煤价格回调-110301.pdfVIP

能源— 煤炭 证券研究报告—板块最新信息 2011 年 3 月 1 日 煤炭价格周报 坑口电煤价格上涨，化工煤价格回调 上周，秦皇岛煤价保持不变，大同坑口煤价上涨 1%，秦皇 岛库存上涨至847 万吨的高位。晋城无烟块煤坑口价下跌 3.6% ，焦煤价格保持不变。我们认为电煤价格可能进一步 走软；焦煤价格可能进一步走强，但短期内以稳定为主。 要点 电煤坑口价微涨。2 月 28 日，秦皇岛大同优混和山 唐倩* 西优混平仓价分别周环比保持不变，为 830 元/吨和 775 元/吨；大同南郊动力煤坑口价周环比上涨 1.0% ， (8610) 6622 9360 qian.tang@ 为 505 元/吨。秦皇岛库存周环比大增 13% ，至 847 证券投资咨询业务证书编号：S1300207060241 万吨。 从季节角度来看，3、4 月份的国内动力煤需求将进 入淡季，且目前电煤库存水平较好，我们担心未来 刘志成,CFA 的动力煤价格仍会下跌。同时，近期出现的有利因 (852) 3988 6418 素，可能会抑制其下跌空间：一是旱情可能导致未 lawrence.lau@ 来水力发电不足；二是国际动力煤价格的上涨或可 证券投资咨询业务证书编号：S1300209030301 导致下游电厂进口动力煤意愿下降，增加对国内煤 炭的需求。 焦煤价格基本保持不变。上周，大部分地区的焦煤 价格不变。随着 3、4 月份钢铁需求的启动，未来 焦煤价格上涨将是大概率事件。但短期预计将以稳 定为主。 化工煤价格回调。2 月 28 日，晋城无烟块煤坑口价 周环比下跌 3.6% ，为 1,060 元/吨。我们认为旱情导 致了化肥用量的减少，从而减少了对化工块煤的需 求。 钢铁价格下跌，库存继续攀升。2 月 28 日，主要城 市钢铁平均价格周环比下降 1.1%。城市钢铁库存周 环比再次上涨 2.1% ，至 1,853 万吨，为 2010 年 3 月 以来的历史新高。从年初至今，钢铁库存已经大涨