2012年度煤炭行业研究报告.pdfVIP

2012.08.28 2011.01. 2012 年度煤炭行业研究报告 2012 年度煤炭行业研究报告 报告编号： 概要 煤炭是中国重要的基础能源和化工原料，煤炭工业在国民 时间：2012 年 8 月 28 日 经济中占据重要的战略地位，具有高投入、高风险、高产出、 政策导向性强等特点。建国以来，中国煤炭工业发展较快，目 分析师： 前已具备设计、建设、装备及管理千万吨级露天煤矿和大中型 钟睿 矿区的能力，综合机械化采煤等现代化成套设备广泛使用。2011 lianhe@ 年中国煤炭消费总量合计 35.7 亿吨，约占全国一次性能源消费 电话：010 总量的 72.8%，行业地位突出。 传真：010 煤炭行业与宏观经济周期保持高度的正相关性，中国经济 从2003 年起表现出明显的重化工业特征，预计持续至 2013-2015 地址： 年完成产业升级，该时期内能源需求快速增长，支撑煤炭下游 北京市朝阳区建国门外大街 2 号 需求。2011 年四季度以来，国民经济增速放缓，对煤炭下游需 中国人保财险大厦 17 层（100022） 求形成抑制，行业出现阶段性供大于求，景气度下行明显。 煤炭企业的行业类型属于资源开采型，国有大中型企业集 团是行业的运营主体。与其他行业相比，煤炭企业的特点表现 在：资源禀赋条件的先天性，生产成本的不稳定性，产品的同 质性，销售方式的特殊性，管理的复杂性，产业机构的多元性， 管理体制、运行机制的传统性。股东背景、资源禀赋、地理区 位、运营规模及安全生产水平是业内企业的核心竞争要素。 近年来，煤炭资源整合快速推进，煤炭行业集中度相应改 善，随大企业、大集团、大基地的逐步形成，龙头企业对下游 行业的议价能力将有所增强。而机械化开采大范围普及，行业 生产效率的持续提升，以及西部地区资源开发进程加快，资源 整合矿井的技术改扩建完成，都有助于行业供给保持稳定增长。 “十二五”期间，煤炭行业兼并重组将继续深化，行业集 中度持续提升，资源开发重心加速向西部转移，多元化产业布 局成为企业提升综合抗风险能力的重要途径。同时，运输瓶颈 仍将是制约行业发展的因素；作为高危行业，安全生产压力仍 将长期存在。“十二五”期间，煤炭下游需求总体仍将保持上 升趋势，但增幅将有所收窄，供给及存货上升与宏观经济增速 放缓带来的需求疲弱可能加剧行业波动，影响相关企业的盈利