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业 产 及 业 行 kuxsmi:32870kuxe 采掘/煤炭开采 2014 年 2 月 10 日 港口煤价跌至前期低点，动力煤后期下行 空间有限 究 研 业 行 中 性 ——煤炭行业周报 （2014.2.1-2014.2.7 ） / 报 周 业 行 维持 投资要点： 受春节因素影响，港口动力煤价格下行压力逐步释放，港口库存高企，煤价 相关研究 《煤炭行业分析月报（2013 年 7 月）：供 大幅下行。在下游需求弱势下，内蒙、山东等产地价格也出现不同程度回落。 需平衡仍需时日 下调 13 年盈利预测》 目前秦港 5500K 动力煤价格跌至 510 元/吨，基本到达前期低点，同时考虑 2013 年 7 月 春季开工因素以及大秦线春季检修因素影响，预计后期动力煤价下跌空间有 告 报 究 研 券 证 《煤炭行业分析月报（2013 年 6 月）：量 限。本周安徽、山东等地焦煤价格出现跟跌，同时山西焦煤集团下调主焦煤 价齐跌趋势延续 中报存业绩下调风险》 2013 年 6 月 铁路销售价 20元/吨，山西焦煤集团铁运价的下调表明焦煤下跌趋势已经确 《煤炭行业分析月报(2013 年 05 月)12 立。各煤种仍然在疲弱中挣扎。据此，我们本周继续建议配置具有资产注入 年年报及 13 年 1 季报业绩回顾：盈利能 预期的大有能源和通宝能源。 力大幅萎缩 投资增速大幅放缓》 2013 年 5 月 数据点评： 《煤炭行业分析月报(2013 年 4 月) ：行业 反转尚需时间 建议关注个股机会》 2013 年 4 月 国内外港口动力煤价双双下行，国内港口煤价差优势拉大：受春节因素影 《煤炭行业分析月报(2012 年 11 月)三 响，港口动力煤价格下行压力逐步释放，港口库存高企，煤价大幅下行。在 季报业绩回顾：新一轮去库存小周期有望 下游需求弱势下，内蒙、山东等产地价格也出现不同程度回落。 启动》2012 年 11 月 国内外油煤价比值环比上升 国内外价差上升：截至 2 月 7 日，布伦特原油 《煤炭行业9 月月报12 年中报回顾：回 现货价格环比下降 0.61 美元/桶至 107.25 美元/桶，下降 0.58%。按热值统 顾 12H 后周期特征显现 Q3 料将更加明 显》2012 年 9 月 一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值为 5.52 ，环比上升 0.16 ； 《煤炭行业分析月报(2012 年 8 月) ：7 月 国际油价与国内煤价比值为 5.1，环比上升