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2016-03-09 发布于安徽
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考虑交易成本的投资组合效率估计方法.pdf

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第卷第期中国管理科学年月文章编号考虑交易成本的投资组合效率估计方法周忠宝丁慧马超群王梅刘文斌湖南大学工商管理学院湖南长沙摘要投资组合绩效评价是学术界研究的热点问题本文在经典的经济学框架下基于真实前沿面给出了投资组合效率的明确定义由于实际投资环境的影响投资组合优化模型非常复杂难以获得真实前沿面的解析解这给投资组合效率的应用带来了很大的困难本文基于投资组合理论在投资组合模型所对应的前沿面为凹函数的情况下采用基于数据的投资组合评价模型构造前沿面来逼近真实的前沿面从而估计一般情形下投资组合的效率在此基础上研究了考虑交易成本的投资组合效率评价问题并用实例说明了本文方法的合理性与可行性关键词投资组合效率有效前沿面数据包络分析交易成本中图分类号文献标识码易成本为固定和可变的情况下等在一系列引言约束包括风险约束下最大化投资组合的期望收益投资者面临的主要问题是如何将资产进行有提出了一个具有上下界限制的规划问题的算法效配置实现给定期望收益下风险最小或是风险等分别用和下半偏差来度量风险建