第2章衍生工具摘要.pptVIP

2.5 金融互换 2.5.1 金融互换的定义 金融互换是指两个或两个以上的当事人按照商定的条件，在金融市场上进行不同金融工具的交换，从而在一定时期交换一系列现金流的协议。 金融互换主要包括利率互换和货币互换等。 利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流是根据浮动利率计算出来的，而另一方的现金流是根据固定利率计算的。 货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。 * * 高级财务会计 2.5 金融互换 2.5.3 金融互换的会计处理 1．利率互换 假定A、B公司都想借入5年期的1 000万美元的借款，A想借入与6个月期相关的浮动利率借款，B想借入固定利率借款。但两家公司信用等级不同，故市场向它们提供的利率也不同，见下表。 * * 高级财务会计 固定利率 浮动利率 A公司 10.00% 6个月期LIBOR+0.30% B公司 11.20% 6个月期LIBOR+1.00% 2.5 金融互换 从上表可以看出，A公司在固定利率和浮动利率市场具有绝对优势，但在固定利率上，其绝对优势为1.20%，而在浮动利率上，为0.7%。故A公司在固定利率市场上有比较优势，B公司在浮动利率市场上有比较优势。 因此，A公司以10%的固定利率借入1?000万美元，而B公司以6个月期LIBOR+1.00%的浮动利率借入1