第10章 期权的基本概念和定价分析(金融衍生产品-上海交大,吴冲锋)详解.ppt

第10章 期权的基本概念和定价分析 武钢价格 武钢看涨权证(认股权证) 武钢看跌权证(认沽权证) 五粮液 行权比例1:1.402 五粮液看涨权证(认股权证)x=4.898 五粮液看跌权证(认沽权证)x=5.627 10.1 独特性 （1）期货特性：线性 (2) 期权特性：左右不对称，非线性 （3）期货与期权的根本区别： 期货同时有权利和义务 期权将权利和义务分离 10.2 基本概念 看涨期权和看跌期权 持有一份看涨期权是： 买的权利 一定数量的对应资产 一定的价格 在给定日期或者之前执行 注意：看涨期权的买方有权利而没有义务 持有一份看跌期权是： 卖的权利 一定数量的对应资产 一定的价格 在给定日期或者之前执行 注意：看跌期权的买方有权利而没有义务 芝加哥期权交易所SP　５００指数期权的合约文本主要内容 欧式：只能在到期日行使的期权 美式：在到期日前任何一天都可以行使的期权 权利金（期权价格或期权费）：买方为了获得期权支付给卖方的费用 交割价格（执行价格）：行使期权的价格，通常事先确定 内在价值：如果期权立即执行其正的价值 时间价值：权利金超过内在价值的值 价内（折价）：有内在价值 价外（溢价）：没有内在价值 平价：行使价格等于相关资产价格 图4-5 期权的基本交付模式 图4-6 价内、价外和平价期权的关系 10.3