第11章(修改)货币政策与财政政策详解.pptVIP

第11章 货币政策与财政政策 教学要求 （1）掌握货币政策 （2）掌握财政政策与政策配合 （3）掌握产出构成与政策配合 （4）理解实践中的政策配合 11.1 货币政策 货币政策，一个国家根据既定目标，通过中央银行运用其政策工具，调节货币供给量和利率，以影响宏观经济活动水平的经济政策。 货币政策工具：公开市场业务、调整贴现率和改变法定存款准备率。 本次央行货币政策调整一览（2007年5月18日） 近期中国人民银行的货币政策 近期中国人民银行的货币政策 货币政策 LM曲线越陡峭，收入变化越大。 如果货币需求对利率非常敏感，即相对平直的LM曲线，货币存量的一定变动，只要利率些微的变动，就可为资产市场所吸收。因此，公开市场购入，对投资支出的影响很小。 如果货币需求对利率非常不敏感，即相对陡峭的LM曲线，货币供给的一定变动将使利率产生大的变动，对投资需求的影响也大。 传递机制 传递机制：货币政策的改变对总需求的影响过程，有两个主要阶段。 第一个阶段是真实余额增加，产生资产组合的失衡。也就是，货币供给的改变，使利率发生变动。 第二阶段的传递过程发生于利率的变动，影响了总需求。 传递机制 但是，如果资产组合的不平衡，不管什么理由未引起利率的显著变动，或者如果支出对利率的变动不作出反应，则货币与产出之间的联系就不存在。(可能意味着货币政策措施对产出的调节无效) 流动性陷阱 第一个例子是流