第七章 中央银行资产业务解读.ppt

常备借贷便利的主要特点 一是由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利； 二是常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强。 三是常备借贷便利的交易对手覆盖面广，通常覆盖存款金融机构。 全球大多数中央银行的做法 美联储的贴现窗口（DiscountWindow） 欧央行的边际贷款便利（MarginalLendingFacility） 英格兰银行的操作性常备便利（OperationalStandingFacility） 日本银行的补充贷款便利（ComplementaryLendingFacility） 加拿大央行的常备流动性便利（StandingLiquidityFacility） 新加坡金管局的常备贷款便利（StandingLoanFacility） 俄罗斯央行的担保贷款（SecuredLoans） 印度储备银行的边际常备便利（MarginalStandingFacility） 韩国央行的流动性调整贷款（LiquidityAdjustmentLoans） 马来西亚央行的抵押贷款（CollateralizedLending）等。 中期借贷便利（MLF） 当前银行体系流动性管理不仅面临来自资本流动变化、财政支出变化及资本市场IPO等多方面的扰动，同时也承担着完善价格型调控框架、引导市场利率水平等多方面的任务。为保持银行体系流动性总体平稳适度，支持货币信贷合理增长，中央银行需要根据流动性需求的期限、主体和用途不断丰富和完善工具组合，以进一步提高调控的灵活性、针对性和有效性。 2014年9月，中国人民银行创设了中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF）。中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。 中期借贷便利采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。 中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用，通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金，促进降低社会融资成本。 开展情况 2014年4月25日，为贯彻落实国务院第43次常务会议精神，中国人民银行创设抵押补充贷款（PSL）为开发性金融支持棚改提供长期稳定、成本适当的资金来源。根据棚改贷款进度，中国人民银行2014年提供PSL资金3831亿元，2015年前5个月提供PSL资金2628亿元。截至2015年5月末，PSL余额为6459亿元。为适时发挥价格杠杆的作用，以及适应存贷款基准利率的调整，中国人民银行分别于2014年9月、11月，2015年3月、5月经四次将PSL利率从4.50%下调至目前的3.10%，以引导国家开发银行降低棚改贷款利率，加大对棚户区改造的支持力度，促进降低社会融资成本。中国人民银行通过PSL为国家开发银行棚改贷款提供长期稳定、成本适当的资金来源，对支持棚户区改造发挥了积极作用。 根据棚改贷款进度，2015年9月中国人民银行向国家开发银行提供抵押补充贷款521亿元，利率为2.85%，期末抵押补充贷款余额为9589亿元。 中央银行业务 * （二）含义 1．一国货币当局持有的。 2．必须具有高度流动性。 3．主要作用是国际收支的储备金。 4．表现为现实的国际清偿力。 中央银行业务 * （三）国际储备的构成 1．货币性黄金 2．外汇储备 3．在国际货币基金组织 （IMF）的储备头寸 4．特别提款权（SDR） 中央银行业务 * （四）国际储备的来源 1．国际收支顺差 2. 国家干预外汇市场买进的外汇 3．对外举债 4．收购黄金 5．IMF分配的特别提款权 中央银行业务 * 二、作用 （一）保持国际支付能力 （二）支持本国货币汇率的稳定 （三）保证本国对外举债的国际信誉 中央银行业务 * 三、我国外汇储备的管理 （一）经营原则 （二）措施 （三）建立严密的风险管理制度 （四）我国外汇储备的经营模式 中央银行业务 * （一）经营原则： 安全性第一 流动性第二 增值性第三 中央银行业务 * 黄 金 ∨ × ∨ 外汇储备 × ∨ × 特别提款权 ∨ ∨ 储备头寸 ∨ ∨ 安全性 流动性 增值性 中央银行业务 * （二）措施 加强风险防范，确保储备资产的安全 建立科学的储备资产结构 合理安排投资，有重点地支持国内建设项目 中央银行业务 * （三）建立