lecture开放经济概述.ppt

Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 31 真实世界的 ε 在真实世界里 我们将 ε 看作一篮子 国内商品以一篮子国 外商品表示的价格 在我们的模型里: 只有一种商品, 即“产出” 因此 ε 代表了一个国家的产出以另一个国家 的产出表示的相对价格 Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 32 NX 怎样依赖ε ↑ε ? 一国商品相对外国商品价格上升 ? ? ↓EX, ↑IM ↓NX 实际汇率低，本国商品相对便宜，更有出口竞争力 实际汇率高，本国商品相对昂贵，出口竞争力更差 Percent of GDP 1998:2 = 100 Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 33 U.S. Net Exports and the Real Exchange Rate, 1975-2002 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 1975 1980 1985 1990 1995 2000 140 120 100 80 60 40 20 0 Net exports (left scale) Real exchange rate (right scale) Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 34 净出口函数The net exports function 净出口函数表明了净出口和真实汇率的反向 关系 NX = NX(ε) Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 35 0 NX NX(ε) ε1 相对便宜 NX(ε1) NX 曲线 ε 这样我们的净出口就多 当 ε 相对低时, 中国的商品就 Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 36 NX曲线 0 NX ε ε2 NX(ε2) 当 ε很大时, 我国的商品就变得较 贵 这样，我们 的出口就会 小于进口 NX(ε) Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 37 ε 是如何决定的 恒等式告诉我们 NX = S ? I 我们已经知道 S ? I 是如何决定的 : ? S 依赖于国内条件(output, fiscal policy variables, etc) ? I 由世界利率 r* 决定 这样, ε 必须调整到使得 NX (ε) = S ? I (r *) Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 38 How ε is determined S 和 I 都不依 赖于ε, 因此净 资本流出是一 条垂直的线. ε NX(ε) NX S 1 ? I (r *) ε1 NX1 ε 调整使得 NX 等于净资 本流出 S ? I. Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 39 解释: 外汇市场上的供给和需求 需求: 美国人需要人民币 来购买我们的净出 口. ε NX(ε ) NX S 1 ? I (r *) 供给: 净资本流出 (S ? I) 就是到国外 投资的人民币供 给.. ε1 NX1 Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 40 四个实验 1. 国内的财政政策 2. 国外的财政政策 3. 一次投资需求的增加 4. 限制进口的贸易政策 Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 41 1. 国内的财政政策Fiscal policy at home 一次财政扩张减 少了储蓄, 净资 本流出, 以及在 外汇市场上的货 币供给… ε NX(ε) NX S 2 ? I (r *) S 1 ? I (r *) ε 1 NX1 NX2 ε 2 …导致真实汇 率上升和 NX 下降 Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 42 2. 国外财政政策Fiscal policy abroad 一个 r* 的增加减 少了投资，增加 了净资本流出和 在外汇市场上的 货币供给… …导致真实汇率 下降和 NX 上 升. ε NX(ε) NX NX1 ε 1 S 1 ? I (r1*) S 1 ? I (r2*) ε 2 NX2 Lecture 6 OPEN ECONOMY slide 44 4. 限制进口的贸易政策 NX(ε)1 NX S ? I NX1 NX(ε)2 在任何一个给定的 ε, 一个进口限额 ? ↓IM ? ↑NX ? 对货币需求右 移 Trade