2013年上半年，白银投资分析报告（全面）.pdfVIP

2013 年上半年白银投资分析 2013 年上半年白银投资分析 年上上半半年年白白银银投投资资分分析析 QQ657220518 QQ657220518 QQQQ665577222200551188 一、当前基本面分析： 一、当前基本面分析： 一一、、当当前前基基本本面面分分析析：： 1、全球经济：国际货币基金组织（IMF)下调 2013 年全球经济增长预期— 1、全球经济：国际货币基金组织（IMF)下调 2013 年全球经济增长预期— 11、、全全球球经经济济：：国国际际货货币币基基金金组组织织（（IIMMFF))下下调年全全球球经经济济增增长长预预期期—— —预计全球经济增长 3%左右，打压乐观投资情绪。 —预计全球经济增长 3%左右，打压乐观投资情绪。 ——预预计计全全球球经经济济增增长长 33%%左左右右，，打打压压乐乐观观投投资资情情绪绪。。 IMF预测美国在2013 年的平均增长率将为2%，相比2012年10月《世界经济展望》， 目前的预测基本没有变化，因为基础经济状况依然按预期发展。特别是，有利的金融市场环 境和住房市场的好转使住户资产负债表有所改善，这应能支撑2013年更为坚实的消费增长。 美国财政问题在年初暂时解决，但消减开支将打压投资情绪，影响美国制造业和服务 业的投资减少，从而令就业市场难以降至7%下方，那么美联储退出资产购买规模则难以实 现。财政问题和就业问题将长期困扰美国政府和美联储。 IMF预测欧元区2013年经济将连续第二年萎缩，萎缩幅度为0.2%，上一期报告中曾预测 欧元区经济将扩张0.2%将欧元区最大的三个经济体2013年的增长率预期分别下调了0.3个 百分点，意味著德国经济现在预计将增长0.6%，西班牙将萎缩1.5%，意大利将萎缩1%。若 解决危机而计划实施的政策改革继续得到落实，2013年将会开始消退。但欧洲央行行长德 拉基则表示对欧元区有信心，经济将在下半年得以复苏，短期可能会有通缩风险。 IMF预计经济活动在2013年将扩张1.2%，虽然日本经济进一步陷入衰退，但对其近期增 长的预测并未下调与10月预测相比基本保持不变。 IMF预计新兴市场和发展中经济体的增长在2013年将如期升至5.5 %。不过，预计增长 率将不会回升到2010-2011年的高水平。许多经济体近期经济活动的加速很大程度上得益于 支持性的政策。但先进经济体的疲软将对外部需求以及商品出口国的贸易条件产生不利影响 （本次最新预测假设2013年商品价格下跌）。此外，进一步放松政策的空间已经缩小，而供 给瓶颈和政策不确定性阻碍了一些经济体的增长。 2、各国央行动态：宽松引发通胀——利多 2、各国央行动态：宽松引发通胀——利多 22、、各各国国央央行行动动态态：：宽宽松松引引发发通通胀胀————利利多多 在2008年全球经济危机过后，世界主要经济体连续降低银行利率，或直接扩大购买国 债，其中以美国降息和连续两次QE对贵金属影响最大。2009年-2011年黄金、白银齐飞翔 —— 特别是白银自2008年10月份低点8.45美元/盎司涨至2011年4月份49.77美元/盎司， 涨幅489%，高于黄金179%。 2012年为宽松之年，但主要经济体（如美国、欧元区）在财政上却是紧缩之年。 2012年，全球主要经济体，在经济发展缓慢的情况再次演绎降息大戏。宽松过后势必 再次带来通胀，那么避险资产将获得青睐。 附表：2012主要经济体宽松表： 国家 时间 内容 9.13推出QE3——a.美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款支持 证券，但未说明总购买规模和执行期限。b.美联储将继续执行卖出短 期国债、买入长期国债的“扭曲操作”，并继续把到期的机构债券和 2012年 机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。C.保持超低利率在0至 9月、 美国