IGBT行业分析2010.docVIP

IGBT 行业研究报告2010-03-07 ——节能推动需求高速增长，进口替代凸显投资机会 中国IGBT 市场未来五年将保持复合25%以上增速增长，市场容量由09 年53 亿元成长至160 亿元。而未来本土企业的技术创新突破推动中国IGBT 市场出现“进口替代”的现象，从而凸显本土企业的投资价值。 ?革命性、必要性：节能减排、低碳经济势必推动功率半导体市场繁荣，而IGBT 是功率半导体的技术前沿，具有节能效率高，便于规模化生产，较易实现节能智能化等优点，将成为功率半导体市场发展的主流技术。而目前该产品市场应用率较低，市场增长空间巨大。 ?高增长、高容量：中国IGBT 市场未来五年将保持复合25%以上的增速增长，市场容量由09 年53 亿元成长至100 亿元。节能家电应用成为市场的主要动力。 ?进口替代：中国已经拥有较好的IGBT 的产业规模；同时，部分本土企业已经积极进行IGBT 制造技术的突破，并取得较好的进展；而智能电网、高铁建设、新能源汽车以及家电节能等本土市场更为这些企业的技术突破，实现IGBT 的“进口替代”创造了坚实的市场基础。 围绕着以下三点来选择IGBT 相关企业进行投资。 ?在行业发展初期，芯片制造环节利润最为丰厚，拥有IGBT 芯片制造技术的企业成为我们优先考虑条件之一。 ?而在进口替代的投资逻辑下，IGBT 制造技术突破顺序成为企业受益的先决条件，因此，技术突破顺序也是我们考虑因素。 ?本土市场是这些企业实现技术突破的关键因素，对企业的选择我们也将立足于最贴近本土市场的企业。 内容目录 节能大环境是IGBT 快速成长的温室●功率器件市场的发展顺应节能减排潮流●IGBT 是功率器件的新星，中国市场发展潜力大，高成长是其特征●广阔的应用空间推动IGBT 快速增长●推动力之一：变频家电的快速崛起●推动力之二：电机节电，重中之重●新兴产业成为IGBT 未来新的市场突破点●国内产业链初步形成，中国企业将受惠●产业链初成，进口替代在即●本土市场扶持，技术突破拥有坚实基础●关注技术创新性公司的投资价值●芯片制造、技术突破与依托本土市场是我们选股标准●推荐华微电子、中环股份、长电科技，积极关注科达股份 图表目录 图表1：提高能效、发展可持续发展的生产力是未来工业革命的主要方向●图表2：功率器件的应用领域及指标●图表3：中国功率器件市场规模●图表4：IGBT 器件在节能、提高能效方面发挥重要作用●图表5：功率器件发展过程●图表6：IGBT 相关扶持政策●图表7：中国IGBT 市场规模估算（亿元）●图表8：变频空调结构图●图表9：定、变频空调平均价格差●图表10：中国家用空调、电冰箱、洗衣机产量●图表11：中国中低压变频器市场规模 图表12：中国高压变频器市场规模●图表13：中国中低压变频器应用领域●图表14：中国高压变频器应用领域●图表15：根据中国变频器市场估算推测IGBT 市场容量●图表16：新能源市场繁荣成为行业推动因素●图表17：全球可再生能源发展规划●图表18：太阳能发电原理●图表19：中国风电装机容量●图表20：美国混合动力车销量●图表21：混合动力车结构●图表22：电动汽车结构●图表23：中国功率器件市场品牌结构●图表24：中国IGBT 产业企业分布●图表25：中国IGBT 企业信息●图表26：智能电网投资结构预测（总投资将超过 2000 亿）● 图表27：2012 年特高压电网规划●图表28：中国“智能电网”三阶段发展规划时间表●图表29：中国铁路投资正经历高速增长●图表30：中国家用空调、电冰箱、洗衣机产量●图表31：IGBT 产业链结构●图表32：台湾芯片产业营收增速●图表33：台湾芯片产业毛利率●图表34：技术带来高附加价值 节能大环境是IGBT 快速成长的温室 功率器件市场的发展顺应节能减排潮流 节能是大势所趋。低碳经济势必带来节能相关产业繁荣，IGBT 成为元器件中最大受益者 节能、提高能效是未来全球经济发展的主流趋势。 ??从封建社会的作坊式生产到近代的蒸气革命，再到现代的电力革命与荣，IGBT 成为元器件中最大受信息革命，人类沉浸在生产效率急速提升带来的享受，却忽略了为此益者带来的对地球负担过重的影响，“可持续发展”也由此提出。 ? 节能减排是国家的长期规划，任重而道远。 十一五规划提出2010 年末单位GDP 能耗要比2005 年末下降20%，主要污染物排放总量减少10%。 2009 年11 月25 日，国务院常务会议决定到2020 年我国单位GDP 二氧化碳排放比2005 年下降40％~45％，作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划，并制定相应的国内统计、监测、考核办法。 ? 在这样的环境下，功率器件的发展是必要的，也是必然的。 功率半导体的作用是电能变换和电能控制，使电能更高效、