电大形成测评——财务报表分析(宝钢股份、完整版).doc

01宝钢股份偿债能力分析 宝山钢铁股份有限公司（以下简称“宝钢股份”)?是由宝钢集团有限公司(前称“上海宝钢集团公司”，以下简称“宝钢集团”)独家发起设立，于2000年2月3日于上海市正式注册成立，公司总部位于上海市宝山区牡丹江路1813号宝山宾馆南楼。宝钢股份主要从事钢铁产品的制造和销售以及钢铁产销过程中产生的副产品的销售与服务。其经营范围有钢铁冶炼、加工、电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，经营本企业自产产品及技术的出口业务，经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外)，经营进料加工和“三来一补”业务。是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。 偿债能力分析是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和长期偿债能力的分析两个方面。 最近三年，有关宝钢股份的一些核心指标： 2011年 2012年 2013年 二、 偿债能力分析指标 1、短期偿债能力分析 是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债、是反映企业财务状况好坏的重要标志。 反映企业短期偿债能力的财务指标主要有； 流动比率 流动比率=流动资产÷流动负债 反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强。 2013年 2012年 2011年 流动比率 0.82% 0.83% 0.8% 行业水平 0.99% 1.18% 1.44% 一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。 从最近三年，宝钢公司的流动比率来看，流动比率较低，说明公司÷流动负债 反映企业流动资产中可以立即变现用于偿付流动负债的能力。速动资产不包括存货、预付账款、待摊费用等。 2013年 2012年 2011年 速动比率 0.5% 0.48% 0.42% 行业水平 0.6% 0.74% 0.93% 从最近三年，宝钢公司的速动比率来看，公司的立即变现偿付能务较差，虽然连续三年速动比率都有所上升，但总体比率较低。 同时，公司的速动比率比行业水平还低，说明该公司在同行业中，公司的立即偿付能力差。应该是应收账款额大所致。 长期偿债能力分板 长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。长期偿债能力分析是企业债权人、投资者、经营者和与企业有关联的各方面等都十分关注的重要问题。 。 总的来说，宝钢的短期偿债能力较差，应账账款较大。但公司的长期偿债能力较好。但近年来，钢材行业不景气，应收账款的账期相对较长，管理层应关注应收款的管理。 02宝钢股份营运能力分析 营运能力分析是对企业资金周转状况进行的分析，资金周转得越快，说明资金利用效率越高，企业的经营管理水平越好。下面从运用应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率等指标分析宝钢股份的营运能力。 最近三年，有关宝钢股份的一些核心指标： 2011年 2012年 2013年 营运能力指标： 应收账款周转率 2013年 2012年 2011年 应收账款周转率 19.14 24.61 32.45 行业水平 6142.24 5643.05 457.04 一般来说，应收账款周转率越高越好,表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。说明债务人拖欠时间长，资信度低，增大了发生坏账损失的风险；同时也说明公司催收账款不力，使资产形成了呆账甚至坏账，造成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。 存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。存货的占用水平低，流动性强，存货转换为现金、应收账款等的速度快。总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。这样，企业就应该采取措施提高各项