教育部经济管理类核心课程教材-财务报表分析(ppt203页)资料.ppt

1、财务比率分析（需结合准则的变化添加新的比率） 偿债能力比率：流动比率、速动比率、杠杆比率、利息保障倍数等 盈利能力比率：毛利率、核心利润率、销售净利率、股东权益报酬率、资产报酬率、以及每股收益等 营运能力比率：商业债权周转率（应收票据与应收账款之和）、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率、经营性资产周转率、商业债务（应付票据与应付账款之和）平均付账期等 （1）围绕资产负债表进行分析，评价资产质量 在资产负债表观下，企业的利润是建立在资产真实价值基础上的资产利用效果的最终体现，强调资产在价值转移、处置以及持有过程中的增值质量（计提的资产减值损失可视为该项资产在持有过程中产生的负增值）。因此，有必要分析资产的个体质量和整体质量。 对于资产负债表中的主要资产项目，可以按照盈利性、周转性、变现性（即保值性）以及与其他资产组合的协同性等几个方面逐项考察其个体质量。 而对于企业资产的整体质量，可通过考察资产结构（经营性资产与投资性资产的相对比例）与企业经营战略、经营特点的吻合性，资产整体的增值性和获现性等方面，来加以综合评价。 对于资产金额发生重大变化的项目，还要分析其变动的幅度、变动原因以及此项变化对企业财务状况造成的方向性影响，从而对企业的资产管理质量做出判断与分析。 企业资金成本的水平与企业资产报酬率的对比关系； 企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性； 企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性； 企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性等。 此外，还应关注资本结构中所蕴藏的利益相关者在产权、控制权等方面的博弈过程与结果，是否推动或制约着企业长期发展。 分析利润的内在质量，即利润自身结构的协调性 分析核心利润与投资收益的比例关系，揭示企业自身经营活动的利润贡献度； 分析各项费用开支的合理性，揭示出企业的费用管控能力。 企业自身经营活动的盈利能力（主要通过毛利率、核心利润率等指标来加以评价）； 企业资产管理质量和盈余管理倾向（主要通过“资产减值损失”项目的规模大小来加以揭示）； 企业利润的持续性（主要通过直接比较营业利润与营业外收支净额的相对规模加以分析）； 企业利润的实现性（主要通过将包括资产减值损失和公允价值变动损益在内的未实现损益与利润表中的已实现损益进行比较来加以考察）。 分析利润结构的资产增值质量，即利润结构与资产结构的匹配性 资产结构体现了企业的战略部署与安排，而利润结构则揭示了企业的战略遵守与实施情况。 具体地说，可以分析经营性资产的增值质量（可通过比较核心利润和经营性资产平均余额，计算经营性资产报酬率来进行评价）和投资性资产的增值质量（可通过比较投资收益和投资性资产平均余额，计算投资性资产报酬率来进行评价）。 分析利润结构的现金获取质量，即利润结构与对应的现金流量结构的趋同性。 核心利润的现金获取质量（可通过将调整后的核心利润与经营活动产生的现金净流量进行比较来进行评价）； 投资收益的现金获取质量（可通过将扣除金融资产处置收益和长期股权投资转让收益后的投资收益与相应的现金回款金额进行比较来进行评价）。 分析经营活动现金流量的充分程度。正常情况下，应大于核心利润，即经营活动的现金流量最好能够完成： 补偿固定资产折旧与无形资产摊销费用；支付现金股利；支付利息费用。 在经营活动现金流量难以完成上述支付的条件下，企业或者收款出现了问题，或者付款出现了问题，而在这些方面都体现了企业的营运资本管理质量。 分析投资活动的现金流出量与企业发展战略的吻合程度 作为投资性现金流出，除了抓住时机购买交易性金融资产以外，无论是购建固定资产、无形资产，还是对外股权和债权投资支出，都应是企业在充分进行研究与论证后审慎决策的结果。 一般来说，投资活动的现金流出量和流出方向代表了企业的扩张规模和扩张途径，由此可以透视出投资活动的现金流出量与企业发展战略的吻合程度，即企业战略部署的实施情况，有助于判断企业未来的变动趋势。 常规的比率分析方法在很大程度上失去意义 偿债能力分析 财务风险分析 营运能力分析 合并报表不具有针对集团内特定企业决策的依据性 （一）合并报表可以展示以上市公司为母公司所形成的纳入合并报表编制范围的企业集团所“存在”的资源规模及其结构。 （二）合并报表可以揭示内部关联方交易的程度。 （三）可以通过比较相关资源的相对利用效率来揭示企业集团内部管理的薄弱环节。 （四）可以通过比较母公司利润表和合并利润主要项目之间的差异，比较和评价母子公司的基本获利能力和费用发生的比较效率。 （五）可以分析和判断以母公司为控制主体的整个集团与集团外的现金流转状况和资本运作状况。 会计政策、会计估计变更和差错更正 关联方关系及其交易