5债券及价值分析2013.pptVIP

第五章 债券及价值分析 第一节 债券基本概念 第二节 债券价格与内在价值 第三节 债券定价理论 第四节 债券的凸性与久期 第五节 债券期限结构理论 第一节 债券基本概念 一、利息、利率与收益率： 二、债券收益：收益是投资者通过投资所获得的收入。债券的收益包括持有期债息收入与资本利得（价差收入）两部分 。（基本收入和资本收入） 三、债券的价值：1、通过资本化法将现金流折现的内在价值；2、市场价值；3、交易中的净价（报价与清算价的区别）。 债券收益率分析 1、票面（名义）收益率 （couponrate）：是指在发行时承诺依附在债券票面上的固定利率。 2、直接（当期）收益率 （Current rate）：又称债息收益率、当前收益率，指债券的年利息收入与买入债券的价格之比。 其计算公式如下： 3、持有期收益率：指买入债券后持有一段时间，在债券到期前将其出售而得到的收益率，其收益包括持有期间的利息收入和资本利得。计算公式如下： 4、到期收益率 （Yield to Maturity YTM）:是债券持有到期兑付时的收益率，也是一般债券行情的收益率。到期收益率 可由以下公式计算求得： 5、债券赎回收益率（Yield to call YTC）是指持债券至可赎回日的收益率。 学生例题：1年前，某人在某发行以100元的价格买入息票