第七章营运资金管理分析报告.pptVIP

* 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * MBA财务管理课程 MBA财务管理课程 * 第七章 营运资金管理 【学习目标】在学习本章时，要求掌握营运资金的含义与特点，掌握现金、应收账款、存货等流动资产项目的管理，掌握银行短期借款、应付账款等流动负债项目的管理；熟悉企业的营运资金政策。 * 第七章营运资金管理 * 7.1 营运资金的含义和特点 7.1.1 营运资金的含义 营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。 企业营运资金的大小还可用以衡量经营风险的大小。在一般情况下，营运资金越多，企业违约风险就越小，举债融资能力就越强。因此，许多贷款契约都要求借款企业保持一定数量的营运资金，或保持最低的流动比率。 * 第七章营运资金管理 * 7.1.2 营运资金的特点? 营运资金的特点可以从流动资产与流动负债两个方面分别理解。 1. 流动资产的特点 流动资产投资又称经营性投资，与固定资产相比，有如下特点：投资回收期短、流动性强、并存性、波动性 2. 流动负债的特点 与长期负债融资相比，流动负债融资具有如下特点：速度快、弹性大、成本低、风险大 * 第七章营运资金管理 * 7.2 流动资金的管理 ? 7.2.1 现金管理 1.现金的持有动机 经济学家凯恩斯认为，个人持有现金是出于三种需求的作用：交易性需求、预防性需求和投机性需求。 2.最佳现金持有量 基于交易、预防、投机等动机的需要，企业必须保持一定数量的现金余额，即控制好现金持有规模，确定适当的现金持有量。 * 第七章营运资金管理 * （1）成本分析模式 机会成本线向右上方倾斜，短缺成本线向右下方倾斜，管理成本线为平行于横轴的平行线，总成本线便是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。 * 第七章营运资金管理  总成本 总成本线 机会成本线 管理成本线 短缺成本线 现金持有量 * （2）存货模式 现金管理总成本与持有机会成本、转换成本的关系如图 可以推导出最佳现金管理总成本为： * 第七章营运资金管理  成本 总成本  持有机会成本 转换成本 现金持有量 * （3）随机模式 上限H、现金返回线R可按下列公式计算： * 第七章营运资金管理 * （4）现金周转期模式 现金周转期模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量。 3.现金日常管理 企业在确定了最佳现金持有量后，还应采取各种措施，加强现金的日常管理，以保证现金的安全、完整，最大程度地发挥其效用。 * 第七章营运资金管理 * 7.2.2 应收账款管理 应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项。 1.应收账款的功能与成本 （1）应收账款的功能 应收账款在企业的生产经营中主要具有两方面的功能：促进销售的功能和减少存货的功能。 （2）应收账款的成本 包括：机会成本、管理成本和坏账成本。 * 第七章营运资金管理 * 2.信用政策 信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账政策。 3.应收账款的日常管理 企业采取的措施主要包括以下四个方面： （1）应收账款追踪分析 （2）应收账款账龄分析 （3）应收账款收现保证率分析 （4）应收账款坏账准备制度 * 第七章营运资金管理 * 7.2.3 存货管理 1.存货的功能与成本 （1）存货功能 存货功能主要表现在以下几个方面：① 防止停工待料② 适应市场变化③