第三章流动资产管理分析报告.pptVIP

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Page ? * Page ? * 第三章 流动资产管理 【案例导读】 时代电脑公司是1980年成立的,由起初只有几十万资金发展为拥有上亿元资产的公司。但该公司过去为了扩大销售,占领市场,一直采用比较宽松的信用政策,客户拖欠的款项数额越来越大,时间越来越长,严重影响了资金的周转循环,公司不得不依靠追加负债筹集资金。最近,主要贷款人开始不同意 进一步扩大债务,所以公司经理非常忧虑。从这里我们可以看出时代电脑公司在哪一块的管理上出现了问题?你如是公司财务经理该怎么办? 考试范围: 1、理解流动资产的概念、特点和分类 2、理解现金管理的目的 3、理解现金成本的构成内容,掌握最佳现金持有量的确定 4、理解应收账款的功能及成本 5、掌握应收账款信用政策的制定(信用期限决策中无现金折扣) 6、理解存货成本的构成,掌握存货最佳经济批量的计算 一、流动资产 1、概念 期限:一年以内或超过一年的一个营业周期内 变现或运用 包括:现金、交易性金融资产(或短期投资)、应收账款、预付账款、存货等 2、特点 周转速度快,变现能力强 占用数量有较大波动性 占用形态的多样性 3、分类 (1)按占用形态分: 现金、交易性金融资产(或短期投资)、应收及预付账款、存货 (2)按变现能力强弱分: 速动资产:能直接支付或直接变现用于支付的 包括货币资金、应收账款、应收票据、交易性金融资产(或短期投资) 非速动资产:不准备迅速变现或不能迅速变现的 包括存货、待处理流动资产损失、预付账款、一年内到期的长期投资 (3)按盈利能力不同分: 收益性流动资产:交易性金融资产(或短期投资)、商品(产品)、应收账款等 非收益性流动资产:现金、其他应收款、非商品类存货、待处理财产损溢等 二、现金管理的目的 1、持有现金的动机 (1)交易动机: 日常业务开支( 如购买材料、支付工资、税款和各项费用) 交易性现金余额 (2)预防动机: 防止意外(自然灾害、经济环境变化) 预防性现金余额 (3)投机动机 满足某种投资行为(如购买有价证券、廉价材料商品) 投机性现金余额 2、现金管理的目的:将现金持有量减少到最低限度,并能获取最大的经济效益。 三、现金余额的控制方法 1、最佳现金持有量: 确定最佳现金余额,指现金成本最低时的现金余额。 2、现金成本 (1)持有成本(机会成本):因持有现金而放弃的再投资收益和增加的相应管理成本。 (2)转换成本:用现金购入有价证券、转让有价证券换取现金 (3)短缺成本:因现金持有量不足且无法及时通过有价证券变现得以补充而给企业造成的损失。与现金持有量成反比例关系,即随持有量增加而下降。 与现金的持有量呈正比 例关系;属于变动成本 如管理人员工资和必要 安全设施费用;属于固 定成本 如佣金、手续费;并不都是固定的 与持有量的关系:现金持有量越少, 进行证券变现的次数越多,相应的 转换成本越大 3、最佳现金持有量的确定 (1)现金周转模式:现金的周转速度 购入原材料 支付购料款 销售产品 收回销货款 应付账款周转期 (信用期) 现金周转期 存货周转期 应收账款周转期 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 现金周转率=全年天数(360天)/现金周转期 指现金在一年中的周转次数;周转期越短,周转率越高, 周转速度越快。 最佳现金持有量=预计年现金需求量/现金周转率 (2)存货模式 现金总成本=机会成本+转换成本 如果现金持有量大,则现金的机会成本高,转换成本低;反之,现金持有量小,则现金的机会成本低,转换成本高 最佳现金持有量就是现金的机会成本与转换成本之和最低的现金持有量。 只考虑现金的机会成本和转 换成本,而不考虑现金的管 理费用和短缺成本 四、应收账款的功能及成本 (一)功能 增加销售;减少存货 (二)成本 (1)机会成本 因投资于应收账款而放弃的投资收益(最可能投资项目的收益率,如有价证券收益率) (2)管理成本 为管理而发生的一切耗费:调查客户费用、搜集信息费用、催款费用、账簿记录费用) (3)坏账成本 应收账款不能收回造成的损失 与数量成正比,即应收账款数额越大,坏账成本越大 (三)应收账款信用政策的制定 1、信用政策:企业基于对客户资信情况的认定而给予客户赊销方面的优惠。 2、内容: 信用条件 信用标准——5C评价法 信用期限 现金折扣政策 适当延长信用期 限,会刺激销售 增加机会成本; 加大坏账风险; 增加收账费用。 提前付款,扩大销售, 提高周转率,减少资 金占用成本;减少收入。 求净收益 边际收益=(赊)销售收入-变动成本 =销售量×(单价-单位变动成本) =销售

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